ഇതര പദ്ധതികളുടെ വിശകലനം. പ്രോജക്റ്റിനായുള്ള ബദൽ ഓപ്ഷനുകളുടെ വികസനവും അതിന്റെ നടപ്പാക്കലിനെ ബാധിക്കുന്ന പ്രശ്നങ്ങളുടെ രൂപീകരണവും

വിജ്ഞാന അടിത്തറയിൽ നിങ്ങളുടെ നല്ല സൃഷ്ടികൾ അയയ്ക്കുക ലളിതമാണ്. താഴെയുള്ള ഫോം ഉപയോഗിക്കുക

വിദ്യാർത്ഥികൾ, ബിരുദ വിദ്യാർത്ഥികൾ, അവരുടെ പഠനത്തിലും ജോലിയിലും വിജ്ഞാന അടിത്തറ ഉപയോഗിക്കുന്ന യുവ ശാസ്ത്രജ്ഞർ നിങ്ങളോട് വളരെ നന്ദിയുള്ളവരായിരിക്കും.

http://www.allbest.ru/ എന്നതിൽ ഹോസ്റ്റ് ചെയ്‌തു

ആമുഖം

വിപണി സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ റഷ്യൻ ഫെഡറേഷൻകൂടുതൽ കൂടുതൽ ശക്തി പ്രാപിക്കുന്നു. അതോടൊപ്പം, സാമ്പത്തിക പ്രക്രിയയെ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനുള്ള പ്രധാന സംവിധാനമായി മത്സരം ശക്തി പ്രാപിക്കുന്നു. ഒരു എന്റർപ്രൈസ്, ഒരു ജോയിന്റ്-സ്റ്റോക്ക് കമ്പനി, അല്ലെങ്കിൽ മറ്റേതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനം എന്നിവയുടെ മത്സരക്ഷമത അവരുടെ കൈവശമുള്ള മൂലധനത്തിന്റെയും സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെയും ചലനത്തിന്റെ ശരിയായ മാനേജ്മെന്റിലൂടെ മാത്രമേ ഉറപ്പാക്കാൻ കഴിയൂ.

ഫിനാൻസ് എന്നത് ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ (പ്രവൃത്തികൾ, സേവനങ്ങൾ) ഉൽപ്പാദനത്തിലും വിൽപ്പനയിലും ഉണ്ടാകുന്ന പണ ബന്ധങ്ങളുടെ ഒരു കൂട്ടമാണ്, കൂടാതെ പണ വരുമാനത്തിന്റെ രൂപീകരണവും ഉപയോഗവും ഉൾപ്പെടുന്നു, പുനരുൽപാദന പ്രക്രിയയിൽ ഫണ്ടുകളുടെ പ്രചാരം ഉറപ്പാക്കുക, മറ്റ് സംരംഭങ്ങളുമായി ബന്ധം സംഘടിപ്പിക്കുക, ബജറ്റ്, ബാങ്കുകൾ, ഇൻഷുറൻസ് ഓർഗനൈസേഷനുകൾ തുടങ്ങിയവ.

ഈ പ്രക്രിയകളെല്ലാം കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ശാസ്ത്രമാണ് ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്മെന്റ്. ഒരു എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്‌മെന്റിൽ ചില ലക്ഷ്യങ്ങൾ നേടുന്നതിനായി ഒരു എന്റർപ്രൈസ് സ്വയം സജ്ജമാക്കുന്ന രീതികളുടെ വികസനം ഉൾപ്പെടുന്നു, അതിൽ അവസാനത്തേത് ശക്തവും സുസ്ഥിരവുമായ സാമ്പത്തിക അവസ്ഥ ഉറപ്പാക്കുക എന്നതാണ്.

എന്റർപ്രൈസസിന്റെ പ്രത്യേക വ്യവസ്ഥകൾ കണക്കിലെടുത്ത് ശരിയായ സാമ്പത്തിക തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡങ്ങളുടെ വികസനവും തിരഞ്ഞെടുപ്പും ഈ മാനദണ്ഡങ്ങളുടെ പ്രായോഗിക ഉപയോഗവും ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്മെന്റിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

ഒരു എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ധനകാര്യങ്ങൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിനുള്ള പ്രാരംഭ അടിസ്ഥാനം അതിന്റെ സാമ്പത്തിക അവസ്ഥയാണ്, അത് യഥാർത്ഥത്തിൽ വികസിച്ചു. സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെയും വസ്തുവകകളുടെയും മാനേജ്മെന്റ് എത്രത്തോളം ഫലപ്രദമായിരുന്നു, രണ്ടാമത്തേതിന്റെ ഘടന യുക്തിസഹമാണോ എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള ചോദ്യങ്ങൾക്ക് ഉത്തരം നൽകുന്നത് ഇത് സാധ്യമാക്കുന്നു; കടമെടുത്തതും സ്വന്തം ധനസഹായ സ്രോതസ്സുകളും എങ്ങനെ സംയോജിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു, ഉൽപ്പാദന ശേഷിയുടെ വരുമാനം എന്താണ്, അസറ്റ് വിറ്റുവരവ്, വിൽപ്പനയിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം മുതലായവ.

സാമ്പത്തിക തീരുമാനങ്ങൾ പ്രത്യേകമായി എടുക്കുന്നു ഈ എന്റർപ്രൈസ്; മറ്റൊരു സംരംഭത്തിന്, അവ തികച്ചും വ്യത്യസ്തമായിരിക്കാം. മാത്രമല്ല, ഒരേ സംരംഭത്തിലെ സാമ്പത്തിക തീരുമാനങ്ങൾ തികച്ചും വ്യത്യസ്തമായിരിക്കും വ്യത്യസ്ത കാലഘട്ടങ്ങൾഅവന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ. ആന്തരികമോ ബാഹ്യമോ ആയ സാഹചര്യങ്ങളിൽ ഏതെങ്കിലും ഒരു പാരാമീറ്റർ മാറ്റുന്നത് മൂല്യവത്താണ് - കൂടാതെ ഈ മാറ്റത്തിന് എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ധനകാര്യത്തിൽ സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്ന തന്ത്രപരവും തന്ത്രപരവുമായ നിരവധി മേഖലകളിൽ പുനഃക്രമീകരണം ആവശ്യമാണ്. എല്ലാ സംരംഭങ്ങളും ഒരു തരത്തിൽ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊന്നിൽ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നത് കൂടുതൽ ബുദ്ധിമുട്ടാണ് വിവിധ ഘടകങ്ങൾ: നിക്ഷേപത്തിന്റെ തരം; നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ചെലവ്; ലഭ്യമായ പ്രോജക്ടുകളുടെ ബാഹുല്യം; നിക്ഷേപത്തിന് ലഭ്യമായ പരിമിതമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾ; ഒരു പ്രത്യേക തീരുമാനം സ്വീകരിക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യത മുതലായവ.

വ്യത്യസ്ത കാലയളവിലെ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ താരതമ്യ വിശകലനം നടത്തുക എന്നതാണ് ഈ സൃഷ്ടിയുടെ ലക്ഷ്യം.

1. നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള ഓപ്ഷനുകളും രീതികളും

1.1 നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്കുള്ള ഓപ്ഷനുകളുടെ വികസനം

എല്ലാ സംരംഭങ്ങളും ഒരു തരത്തിൽ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊന്നിൽ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നത് വിവിധ ഘടകങ്ങളാൽ സങ്കീർണ്ണമാണ്: നിക്ഷേപത്തിന്റെ തരം; നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ചെലവ്; ലഭ്യമായ പ്രോജക്ടുകളുടെ ബാഹുല്യം; നിക്ഷേപത്തിന് ലഭ്യമായ പരിമിതമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾ; ഒരു പ്രത്യേക തീരുമാനം സ്വീകരിക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യത മുതലായവ.

നിക്ഷേപത്തിന്റെ ആവശ്യകതയുടെ കാരണങ്ങൾ വ്യത്യസ്തമായിരിക്കാം, പക്ഷേ പൊതുവേ അവയെ മൂന്ന് തരങ്ങളായി തിരിക്കാം: നിലവിലുള്ള മെറ്റീരിയലും സാങ്കേതിക അടിത്തറയും അപ്ഡേറ്റ് ചെയ്യുക, വോളിയം വർദ്ധിപ്പിക്കുക ഉത്പാദന പ്രവർത്തനങ്ങൾ, പുതിയ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ വികസനം. ഒരു പ്രത്യേക ദിശയിൽ ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതി സ്വീകരിക്കുന്നതിനുള്ള ഉത്തരവാദിത്തത്തിന്റെ അളവ് വ്യത്യസ്തമാണ്. അതിനാൽ, നിലവിലുള്ള ഉൽ‌പാദന ശേഷി മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചാണ് നമ്മൾ സംസാരിക്കുന്നതെങ്കിൽ, പുതിയ സ്ഥിര ആസ്തികൾ എത്രത്തോളം, എന്ത് സ്വഭാവസവിശേഷതകൾ ആവശ്യമാണെന്ന് എന്റർപ്രൈസ് മാനേജ്മെന്റ് വ്യക്തമായി മനസ്സിലാക്കുന്നതിനാൽ, തീരുമാനം തികച്ചും വേദനയില്ലാതെ എടുക്കാം. പ്രധാന പ്രവർത്തനത്തിന്റെ വിപുലീകരണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കാര്യം വരുമ്പോൾ ചുമതല കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാകും, കാരണം ഈ സാഹചര്യത്തിൽ നിരവധി പുതിയ ഘടകങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്: ചരക്ക് വിപണിയിൽ കമ്പനിയുടെ സ്ഥാനം മാറ്റാനുള്ള സാധ്യത, മെറ്റീരിയൽ, തൊഴിൽ, സാമ്പത്തിക വിഭവങ്ങൾ എന്നിവയുടെ അധിക വോള്യങ്ങളുടെ ലഭ്യത, പുതിയ വിപണികൾ വികസിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത മുതലായവ.

വ്യക്തമായും, നിർദ്ദിഷ്ട നിക്ഷേപത്തിന്റെ വലുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ചോദ്യം പ്രധാനമാണ്. അങ്ങനെ, 1 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ് മൂല്യമുള്ള പദ്ധതികൾ സ്വീകരിക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഉത്തരവാദിത്തത്തിന്റെ നിലവാരം. കൂടാതെ 100 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്, വ്യത്യസ്തമാണ്. അതിനാൽ, തീരുമാനത്തിന് മുമ്പുള്ള പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തിക വശത്തെക്കുറിച്ചുള്ള വിശകലന പഠനത്തിന്റെ ആഴവും വ്യത്യസ്തമായിരിക്കണം; കൂടാതെ, പല സ്ഥാപനങ്ങളിലും, നിക്ഷേപ സ്വഭാവമുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള അവകാശത്തെ വേർതിരിക്കുന്നത് സാധാരണ രീതിയായി മാറുന്നു, അതായത്. നിക്ഷേപത്തിന്റെ പരമാവധി തുക പരിമിതമാണ്, അതിൽ ഒന്നോ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊരു മാനേജർക്ക് സ്വതന്ത്ര തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ കഴിയും.

അനേകം ബദൽ അല്ലെങ്കിൽ പരസ്പര സ്വതന്ത്രമായ പദ്ധതികൾ ഉള്ള ഒരു പരിതസ്ഥിതിയിലാണ് പലപ്പോഴും തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കേണ്ടത്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ചില മാനദണ്ഡങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഒന്നോ അതിലധികമോ പ്രോജക്റ്റുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. അത്തരം നിരവധി മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഉണ്ടായിരിക്കാമെന്നത് വ്യക്തമാണ്, എല്ലാ മാനദണ്ഡങ്ങൾക്കും അനുസൃതമായി ഒരു പ്രോജക്റ്റ് മറ്റുള്ളവർക്ക് അഭികാമ്യമാകാനുള്ള സാധ്യത, ചട്ടം പോലെ, ഒന്നിൽ വളരെ കുറവാണ്.

ഒരു മാർക്കറ്റ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ, ധാരാളം നിക്ഷേപ അവസരങ്ങളുണ്ട്. അതേ സമയം, ഏതൊരു എന്റർപ്രൈസസിനും നിക്ഷേപത്തിനായി പരിമിതമായ സൗജന്യ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾ ലഭ്യമാണ്. അതിനാൽ, നിക്ഷേപ പോർട്ട്ഫോളിയോ ഒപ്റ്റിമൈസ് ചെയ്യാനുള്ള ചുമതല ഉയർന്നുവരുന്നു.

വളരെ പ്രധാനപ്പെട്ട ഒരു അപകട ഘടകം. നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനം എല്ലായ്പ്പോഴും അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ അവസ്ഥയിലാണ് നടത്തുന്നത്, അതിന്റെ അളവ് ഗണ്യമായി വ്യത്യാസപ്പെടാം. അതിനാൽ, പുതിയ സ്ഥിര ആസ്തികൾ ഏറ്റെടുക്കുന്ന സമയത്ത്, ഈ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക ഫലം കൃത്യമായി പ്രവചിക്കാൻ ഒരിക്കലും സാധ്യമല്ല. അതിനാൽ, തീരുമാനങ്ങൾ പലപ്പോഴും അവബോധജന്യമായ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് എടുക്കുന്നത്.

മറ്റേത് പോലെ നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുക മാനേജ്മെന്റ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ, വിവിധ ഔപചാരികവും അനൗപചാരികവുമായ രീതികളുടെ ഉപയോഗത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്. അവയുടെ സംയോജനത്തിന്റെ അളവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് അവയുൾപ്പെടെ വിവിധ സാഹചര്യങ്ങളാൽ, ഒരു പ്രത്യേക കേസിൽ ബാധകമായ ലഭ്യമായ ഉപകരണത്തെക്കുറിച്ച് മാനേജർക്ക് പരിചിതമാണ്. ആഭ്യന്തര, വിദേശ പ്രയോഗത്തിൽ, നിക്ഷേപ നയ മേഖലയിൽ തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാനമായി വർത്തിക്കുന്ന നിരവധി ഔപചാരിക രീതികൾ, കണക്കുകൂട്ടലുകൾ ഉണ്ട്. എല്ലാ അവസരങ്ങൾക്കും അനുയോജ്യമായ ഒരു സാർവത്രിക രീതിയില്ല. ഒരുപക്ഷേ മാനേജ്മെന്റ് ഇപ്പോഴും ഒരു ശാസ്ത്രത്തേക്കാൾ ഒരു കലയാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ഔപചാരികമായ രീതികളിലൂടെ ലഭിച്ച ചില എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ, ഒരു പരിധിവരെ സോപാധികമാണെങ്കിലും, അന്തിമ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നത് എളുപ്പമാണ്.

1.2 നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള രീതികൾ

ദത്തെടുക്കൽ പ്രക്രിയയുടെ ഹൃദയഭാഗത്ത് മാനേജ്മെന്റ് തീരുമാനങ്ങൾനിർദിഷ്ട നിക്ഷേപങ്ങളുടെയും ഭാവിയിലെ പണ രസീതുകളുടെയും അളവ് വിലയിരുത്തലും താരതമ്യവുമാണ് ഒരു നിക്ഷേപ സ്വഭാവം. താരതമ്യപ്പെടുത്തിയ സൂചകങ്ങൾ സമയത്തിന്റെ വ്യത്യസ്ത പോയിന്റുകളെ പരാമർശിക്കുന്നതിനാൽ, ഇവിടെ പ്രധാന പ്രശ്നം അവയുടെ താരതമ്യത്തിന്റെ പ്രശ്നമാണ്. നിലവിലുള്ള വസ്തുനിഷ്ഠവും ആത്മനിഷ്ഠവുമായ അവസ്ഥകളെ ആശ്രയിച്ച് ഇത് വ്യത്യസ്ത രീതികളിൽ മനസ്സിലാക്കാം: പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്, നിക്ഷേപങ്ങളുടെ അളവും ഉൽപാദിപ്പിക്കുന്ന വരുമാനവും, പ്രവചന ചക്രവാളം, വിശകലന വിദഗ്ധന്റെ നൈപുണ്യ നില മുതലായവ.

നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ വിശകലനത്തിൽ ഉപയോഗിക്കുന്ന രീതികൾ രണ്ട് ഗ്രൂപ്പുകളായി തിരിക്കാം: a) ഡിസ്കൗണ്ട് എസ്റ്റിമേറ്റുകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ; ബി) അക്കൌണ്ടിംഗ് എസ്റ്റിമേറ്റ് അടിസ്ഥാനമാക്കി. ഈ രീതികൾക്ക് പിന്നിലെ പ്രധാന ആശയങ്ങൾ നോക്കാം.

യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന്റെ (1C) മൂല്യവും പ്രവചന കാലയളവിൽ അത് സൃഷ്ടിച്ച ഡിസ്കൗണ്ടുള്ള മൊത്തം പണമൊഴുക്കിന്റെ മൂല്യവും താരതമ്യം ചെയ്യുന്നതിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ് നെറ്റ് പ്രസന്റ് ഇഫക്റ്റ് കണക്കാക്കുന്ന രീതി. പണമൊഴുക്കുകൾ കാലക്രമേണ വ്യാപിക്കുന്നതിനാൽ, അവർ ആഗ്രഹിക്കുന്നതോ അല്ലെങ്കിൽ അവരുടെ നിക്ഷേപത്തിൽ ഉണ്ടായിരിക്കാവുന്നതോ ആയ വാർഷിക റിട്ടേൺ അടിസ്ഥാനമാക്കി അനലിസ്റ്റ് (നിക്ഷേപകൻ) സ്വന്തമായി സജ്ജീകരിച്ച ഫാക്ടർ r വഴി അവ കിഴിവ് നൽകുന്നു.

ഒരു നിക്ഷേപം (1C) n വർഷങ്ങളിൽ P 1, P 2, ... P n എന്ന തുകയിൽ വാർഷിക വരുമാനം ഉണ്ടാക്കുമെന്ന് ഒരു പ്രവചനം നടത്തുക. കിഴിവുള്ള വരുമാനത്തിന്റെ (പിവി) മൊത്തം സമാഹരിച്ച മൂല്യവും നെറ്റ് പ്രസന്റ് ഇഫക്റ്റും (എൻപിവി) യഥാക്രമം ഫോർമുലകളാൽ കണക്കാക്കുന്നു:

വ്യക്തമായും, എങ്കിൽ: NPV > 0, അപ്പോൾ പദ്ധതി അംഗീകരിക്കണം;

എൻ.പി.വി< 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, അപ്പോൾ പദ്ധതി ലാഭകരമോ ലാഭകരമോ അല്ല.

വർഷങ്ങളായി വരുമാനം പ്രവചിക്കുമ്പോൾ, സാധ്യമെങ്കിൽ, ഈ പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെട്ടേക്കാവുന്ന വ്യാവസായികവും ഉൽ‌പാദനപരമല്ലാത്തതുമായ എല്ലാത്തരം വരുമാനങ്ങളും കണക്കിലെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. അതിനാൽ, പ്രോജക്റ്റ് നടപ്പാക്കൽ കാലയളവിന്റെ അവസാനത്തിൽ ഉപകരണങ്ങളുടെ സാൽവേജ് മൂല്യം അല്ലെങ്കിൽ പ്രവർത്തന മൂലധനത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം റിലീസ് രൂപത്തിൽ ഫണ്ട് സ്വീകരിക്കാൻ പദ്ധതിയിട്ടിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, അവ ബന്ധപ്പെട്ട കാലയളവിലെ വരുമാനമായി കണക്കിലെടുക്കണം.

പ്രോജക്‌റ്റിൽ ഒറ്റത്തവണ നിക്ഷേപമല്ല ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്നത്, എന്നാൽ വർഷങ്ങളോളം സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ സ്ഥിരമായ നിക്ഷേപമാണ്, NPV കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള സൂത്രവാക്യം ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ പരിഷ്കരിക്കുന്നു:

ഇവിടെ ഐ ആണ് പ്രൊജക്റ്റ് ചെയ്ത ശരാശരി പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്.

മേൽപ്പറഞ്ഞ സൂത്രവാക്യങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് മാനുവൽ കണക്കുകൂട്ടൽ തികച്ചും അധ്വാനമാണ്, അതിനാൽ, ഇതും ഡിസ്കൗണ്ട് എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള മറ്റ് രീതികളും ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള സൗകര്യത്തിനായി, പ്രത്യേക സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്കൽ പട്ടികകൾ വികസിപ്പിച്ചെടുത്തിട്ടുണ്ട്, അതിൽ സംയുക്ത പലിശ, കിഴിവ് ഘടകങ്ങൾ, കിഴിവ് മൂല്യം എന്നിവയുടെ മൂല്യങ്ങൾ. മോണിറ്ററി യൂണിറ്റ് മുതലായവ പട്ടികപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. സമയ ഇടവേളയും ഡിസ്കൗണ്ട് ഘടകത്തിന്റെ മൂല്യവും അനുസരിച്ച്.

പരിഗണനയിലുള്ള പ്രോജക്റ്റ് അംഗീകരിക്കപ്പെട്ട സാഹചര്യത്തിൽ എന്റർപ്രൈസസിന്റെ സാമ്പത്തിക ശേഷിയിലെ മാറ്റത്തിന്റെ പ്രവചനാത്മക വിലയിരുത്തലിനെ NPV സൂചകം പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. ഈ സൂചകം സമയത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ അഡിറ്റീവാണ്, അതായത് വ്യത്യസ്ത പ്രോജക്റ്റുകളുടെ NPV സംഗ്രഹിക്കാം. ഈ മാനദണ്ഡത്തെ മറ്റെല്ലാവരിൽ നിന്നും വേർതിരിക്കുന്നതും ഒരു നിക്ഷേപ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ ഒപ്റ്റിമാലിറ്റി വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇത് പ്രധാനമായി ഉപയോഗിക്കാൻ അനുവദിക്കുന്നതുമായ വളരെ പ്രധാനപ്പെട്ട ഒരു സ്വത്താണ് ഇത്.

നിക്ഷേപ സൂചികയിലെ വരുമാനം കണക്കാക്കുന്ന രീതി യഥാർത്ഥത്തിൽ മുമ്പത്തേതിന്റെ അനന്തരഫലമാണ്. ലാഭക്ഷമത സൂചിക (PI) ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു

വ്യക്തമായും, എങ്കിൽ: PI > 1, അപ്പോൾ പദ്ധതി അംഗീകരിക്കണം;

പി.ഐ< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, അപ്പോൾ പദ്ധതി ലാഭകരമോ ലാഭകരമോ അല്ല.

നെറ്റ് പ്രസന്റ് ഇഫക്റ്റിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ലാഭക്ഷമത സൂചിക ഒരു ആപേക്ഷിക സൂചകമാണ്. ഇക്കാരണത്താൽ, ഏകദേശം ഒരേ NPV മൂല്യങ്ങളുള്ള നിരവധി ഇതര പദ്ധതികളിൽ നിന്ന് ഒരു പ്രോജക്റ്റ് തിരഞ്ഞെടുക്കുമ്പോൾ അല്ലെങ്കിൽ പരമാവധി മൊത്തം NPV മൂല്യമുള്ള ഒരു നിക്ഷേപ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ പൂർത്തിയാക്കുമ്പോൾ ഇത് വളരെ സൗകര്യപ്രദമാണ്.

നിക്ഷേപത്തിന്റെ റിട്ടേൺ നിരക്ക് കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള രീതി.

താഴെറിട്ടേൺ നിരക്ക് , അല്ലെങ്കിൽ ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക്, നിക്ഷേപങ്ങൾ (IRR) പ്രോജക്റ്റിന്റെ NPV പൂജ്യമായ ഡിസ്കൗണ്ട് നിരക്കിന്റെ മൂല്യം മനസ്സിലാക്കുന്നു: IRR = r, അതിൽ NPV = f (r) = 0.

ആസൂത്രിത നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ ഈ അനുപാതം കണക്കാക്കുന്നതിന്റെ അർത്ഥം ഇപ്രകാരമാണ്: തന്നിരിക്കുന്ന പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെടുത്താവുന്ന പരമാവധി അനുവദനീയമായ ആപേക്ഷിക തലത്തിലുള്ള ചെലവുകൾ IRR കാണിക്കുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു വാണിജ്യ ബാങ്കിൽ നിന്നുള്ള വായ്‌പയിലൂടെയാണ് പ്രോജക്റ്റ് പൂർണ്ണമായും ധനസഹായം ചെയ്യുന്നതെങ്കിൽ, IRR മൂല്യം ബാങ്ക് പലിശ നിരക്കിന്റെ സ്വീകാര്യമായ ലെവലിന്റെ ഉയർന്ന പരിധി കാണിക്കുന്നു, ഇതിന്റെ അധികഭാഗം പദ്ധതിയെ ലാഭകരമാക്കുന്നില്ല.

പ്രായോഗികമായി, ഏതൊരു എന്റർപ്രൈസസും വിവിധ സ്രോതസ്സുകളിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപം ഉൾപ്പെടെയുള്ള പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക് ധനസഹായം നൽകുന്നു. എന്റർപ്രൈസസിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിലേക്ക് വികസിപ്പിച്ച സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ ഉപയോഗത്തിനുള്ള പേയ്മെന്റ് എന്ന നിലയിൽ, അത് പലിശ, ലാഭവിഹിതം, പ്രതിഫലം മുതലായവ നൽകുന്നു, അതായത്. അതിന്റെ സാമ്പത്തിക ശേഷി നിലനിർത്താൻ ചില ന്യായമായ ചിലവുകൾ വഹിക്കുന്നു. ഈ ചെലവുകളുടെ ആപേക്ഷിക നിലവാരത്തെ വിശേഷിപ്പിക്കുന്ന ഒരു സൂചകത്തെ അഡ്വാൻസ്ഡ് ക്യാപിറ്റലിന്റെ (CA) വില എന്ന് വിളിക്കാം. ഈ സൂചകം അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിന്റെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ വരുമാനം, എന്റർപ്രൈസസിൽ വികസിപ്പിച്ച ലാഭക്ഷമത എന്നിവയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു, കൂടാതെ ശരാശരി, ഗണിത വെയ്റ്റഡ് ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു.

ഈ സൂചകത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക അർത്ഥം ഇപ്രകാരമാണ്: ഒരു എന്റർപ്രൈസസിന് ഏത് നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങളും എടുക്കാൻ കഴിയും, അതിന്റെ ലാഭത്തിന്റെ അളവ് CC സൂചകത്തിന്റെ നിലവിലെ മൂല്യത്തേക്കാൾ കുറവല്ല (അല്ലെങ്കിൽ ഫണ്ടുകളുടെ ഉറവിടത്തിന്റെ വില, ഈ പ്രോജക്റ്റിനായി, എങ്കിൽ അതിന് ഒരു ലക്ഷ്യ ഉറവിടമുണ്ട്). ഒരു നിർദ്ദിഷ്ട പ്രോജക്റ്റിനായി കണക്കാക്കിയ IRR സൂചകം താരതമ്യം ചെയ്യുന്നത് അവനുമായിട്ടാണ്, അതേസമയം അവ തമ്മിലുള്ള ബന്ധം ഇപ്രകാരമാണ്.

എങ്കിൽ: IRR > СС, അപ്പോൾ പദ്ധതി അംഗീകരിക്കണം;

IRR< СС, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, അപ്പോൾ പദ്ധതി ലാഭകരമോ ലാഭകരമോ അല്ല.

അനലിസ്റ്റിന് ഒരു പ്രത്യേക സാമ്പത്തിക കാൽക്കുലേറ്റർ ഇല്ലെങ്കിൽ ഈ രീതിയുടെ പ്രായോഗിക പ്രയോഗം സങ്കീർണ്ണമാണ്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഡിസ്കൗണ്ട് ഘടകങ്ങളുടെ പട്ടികപ്പെടുത്തിയ മൂല്യങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് തുടർച്ചയായ ആവർത്തനങ്ങളുടെ രീതി പ്രയോഗിക്കുന്നു. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, പട്ടികകൾ ഉപയോഗിച്ച്, ഡിസ്കൗണ്ട് ഘടകം r 1 ന്റെ രണ്ട് മൂല്യങ്ങൾ< r 2 таким образом, чтобы в интервале (r 1 , r 2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с «+» на «-» или с «-» на «+». Далее применяют формулу:

ഇവിടെ r 1 എന്നത് f(r 1) > 0 (f(r 1) എന്നതിൽ ടാബുലേറ്റ് ചെയ്ത കിഴിവ് ഘടകത്തിന്റെ മൂല്യമാണ്< 0);

r 2 - f(r 2) ആയ ടാബുലേറ്റ് ചെയ്ത കിഴിവ് ഘടകത്തിന്റെ മൂല്യം< 0 (f(r 2) > 0).

കണക്കുകൂട്ടൽ കൃത്യത ഇടവേളയുടെ ദൈർഘ്യത്തിന് വിപരീത അനുപാതത്തിലാണ് (r 1 , r 2), കൂടാതെ പട്ടികപ്പെടുത്തിയ മൂല്യങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് ഏറ്റവും മികച്ച ഏകദേശം നേടുന്നത് ഇടവേളയുടെ ദൈർഘ്യം കുറവായിരിക്കുമ്പോൾ (1% ന് തുല്യമാണ്), അതായത്. r 1 ഉം r 2 ഉം - വ്യവസ്ഥകൾ പാലിക്കുന്ന ഡിസ്കൗണ്ട് ഗുണകത്തിന്റെ പരസ്പരം ഏറ്റവും അടുത്തുള്ള മൂല്യങ്ങൾ (ഫംഗ്ഷന്റെ അടയാളം "+" ൽ നിന്ന് "-" ലേക്ക് മാറ്റുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ):

r 1 - NPV സൂചകത്തിന്റെ പോസിറ്റീവ് മൂല്യം കുറയ്ക്കുന്ന ടാബുലേറ്റഡ് ഡിസ്കൗണ്ട് ഫാക്ടറിന്റെ മൂല്യം, അതായത്. f(r 1)=min (f(r) >0);

r 2 - NPV സൂചകത്തിന്റെ നെഗറ്റീവ് മൂല്യം പരമാവധി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന, ടാബുലേറ്റഡ് ഡിസ്കൗണ്ട് ഫാക്ടറിന്റെ മൂല്യം, അതായത്. f(r 2)=പരമാവധി (f(r)< 0}.

ഗുണകങ്ങൾ r 1, r 2 എന്നിവ പരസ്പരം മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്നതിലൂടെ, ഫംഗ്ഷൻ "-" ൽ നിന്ന് "+" എന്നതിലേക്ക് അടയാളം മാറുമ്പോൾ സമാനമായ അവസ്ഥകൾ എഴുതപ്പെടുന്നു.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് നിർണ്ണയിക്കുന്ന രീതി ലോക അക്കൗണ്ടിംഗിലും അനലിറ്റിക്കൽ പ്രാക്ടീസിലും ഏറ്റവും ലളിതവും വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കുന്നതുമാണ്; ഇത് പണ രസീതുകളുടെ താൽക്കാലിക ഓർഡറിംഗിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നില്ല. തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് (പിപി) കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള അൽഗോരിതം നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വരുമാനത്തിന്റെ വിതരണത്തിന്റെ ഏകതയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. വരുമാനം വർഷങ്ങളായി തുല്യമായി വിതരണം ചെയ്യുകയാണെങ്കിൽ, തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് കണക്കാക്കുന്നത് ഒറ്റത്തവണ ചെലവുകൾ അവ നൽകേണ്ട വാർഷിക വരുമാനത്തിന്റെ അളവ് കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ്. രസീത് മേൽ ഭിന്നസംഖ്യഇത് ഏറ്റവും അടുത്തുള്ള പൂർണ്ണസംഖ്യ വരെ വൃത്താകൃതിയിലാണ്. ലാഭം അസമമായി വിതരണം ചെയ്യപ്പെടുകയാണെങ്കിൽ, നിക്ഷേപം സഞ്ചിത വരുമാനം ഉപയോഗിച്ച് തിരിച്ചടയ്ക്കുന്ന വർഷങ്ങളുടെ എണ്ണം നേരിട്ട് കണക്കാക്കിയാണ് തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് കണക്കാക്കുന്നത്. പിപി സൂചകം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള പൊതു സൂത്രവാക്യം ഇപ്രകാരമാണ്:

PP = മിനിറ്റ് n, അതിൽ

പിപി ഇൻഡിക്കേറ്റർ കണക്കാക്കുമ്പോൾ സമയ വശം കണക്കിലെടുക്കാൻ ചില വിദഗ്ധർ ഇപ്പോഴും ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, നൂതന മൂലധനത്തിന്റെ വിലയിൽ കിഴിവ് നൽകുന്ന പണമൊഴുക്ക് കണക്കിലെടുക്കുന്നു. വ്യക്തമായും, തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് വർദ്ധിക്കുന്നു.

ഒരു നിക്ഷേപത്തിന്റെ തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് കണക്കാക്കുന്നത് വളരെ ലളിതമാണ്, എന്നിരുന്നാലും, വിശകലനത്തിൽ കണക്കിലെടുക്കേണ്ട നിരവധി ദോഷങ്ങളുമുണ്ട്.

ഒന്നാമതായി, സമീപകാല കാലഘട്ടങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനത്തിന്റെ ആഘാതം കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ല. ഒരു ഉദാഹരണമായി, ഒരേ മൂലധനച്ചെലവ് (10 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്) ഉള്ള രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകൾ നമുക്ക് പരിഗണിക്കാം, എന്നാൽ വ്യത്യസ്തമായ വാർഷിക വരുമാനം: പ്രോജക്റ്റ് എ - 42 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്. മൂന്ന് വർഷത്തിനുള്ളിൽ; പ്രോജക്റ്റ് ബി - 3.8 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്. പത്തു വർഷത്തിനുള്ളിൽ. ആദ്യ മൂന്ന് വർഷങ്ങളിൽ ഈ രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളും മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്ന് വരുമാനം നൽകുന്നു, അതിനാൽ, ഈ മാനദണ്ഡത്തിന്റെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ, അവ തുല്യമാണ്. എന്നിരുന്നാലും, പദ്ധതി ബി കൂടുതൽ ലാഭകരമാണെന്ന് വ്യക്തമാണ്.

രണ്ടാമതായി, ഈ രീതി ഡിസ്കൗണ്ട് ചെയ്യാത്ത എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതിനാൽ, ഒരേ അളവിലുള്ള ക്യുമുലേറ്റീവ് റിട്ടേണുകളുള്ള പ്രോജക്റ്റുകളെ ഇത് വേർതിരിക്കുന്നില്ല, എന്നാൽ വർഷങ്ങളായി വ്യത്യസ്ത വിതരണങ്ങൾ. അതിനാൽ, ഈ മാനദണ്ഡത്തിന്റെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ, 4000, 6000, 2000 ആയിരം റൂബിൾസ് വാർഷിക വരുമാനമുള്ള പ്രോജക്റ്റ് എ. 2000, 4000, 6000 ആയിരം റൂബിൾസ് വാർഷിക വരുമാനമുള്ള പ്രോജക്റ്റ് ബി. തുല്യമാണ്, എന്നിരുന്നാലും ആദ്യത്തെ പ്രോജക്റ്റ് കൂടുതൽ അഭികാമ്യമാണെന്ന് വ്യക്തമാണെങ്കിലും, ഇത് ആദ്യ രണ്ട് വർഷങ്ങളിൽ വലിയ തുക വരുമാനം നൽകുന്നു.

തിരിച്ചടവ് രീതി പ്രയോഗിക്കുന്നത് ഉചിതമായേക്കാവുന്ന നിരവധി സാഹചര്യങ്ങളുണ്ട്. പ്രത്യേകിച്ചും, ഇത് കമ്പനിയുടെ മാനേജ്മെന്റ് പ്രോജക്റ്റിന്റെ ലാഭക്ഷമതയെക്കാൾ പണലഭ്യതയുടെ പ്രശ്നം പരിഹരിക്കുന്നതിൽ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ ചെലുത്തുന്ന ഒരു സാഹചര്യമാണ് - പ്രധാന കാര്യം നിക്ഷേപം അടയ്ക്കുന്നു, കഴിയുന്നത്ര വേഗം. നിക്ഷേപങ്ങൾ ഉയർന്ന തോതിലുള്ള അപകടസാധ്യതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ ഈ രീതി നല്ലതാണ്, അതിനാൽ തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് കുറയുന്നു, പദ്ധതി അപകടസാധ്യത കുറവാണ്. സാമാന്യം വേഗത്തിലുള്ള സാങ്കേതിക മാറ്റത്തിന്റെ ഉയർന്ന സംഭാവ്യത സ്വഭാവമുള്ള വ്യവസായങ്ങൾക്കോ ​​പ്രവർത്തനങ്ങൾക്കോ ​​ഈ സാഹചര്യം സാധാരണമാണ്.

നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമത അനുപാതം കണക്കാക്കുന്ന രീതിക്ക് രണ്ട് സ്വഭാവ സവിശേഷതകളുണ്ട്: ഒന്നാമതായി, വരുമാന സൂചകങ്ങൾ കിഴിവ് നൽകുന്നത് ഉൾപ്പെടുന്നില്ല; രണ്ടാമതായി, വരുമാനം അറ്റാദായ സൂചകമായ PN (ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ലാഭം മൈനസ് ബജറ്റിലെ കിഴിവുകൾ) ആണ്. കണക്കുകൂട്ടൽ അൽഗോരിതം വളരെ ലളിതമാണ്, ഇത് പ്രായോഗികമായി ഈ സൂചകത്തിന്റെ വ്യാപകമായ ഉപയോഗം മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിക്കുന്നു: നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമത അനുപാതം (ARR) ശരാശരി വാർഷിക ലാഭം PN ശരാശരി നിക്ഷേപ മൂല്യം കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ് കണക്കാക്കുന്നത് (കോഫിഫിഷ്യന്റ് ഒരു ശതമാനമായി കണക്കാക്കുന്നു). മൂലധന നിക്ഷേപത്തിന്റെ പ്രാരംഭ തുക രണ്ടായി ഹരിച്ചാണ് ശരാശരി നിക്ഷേപം കണ്ടെത്തുന്നത്, വിശകലനം ചെയ്ത പ്രോജക്റ്റിന്റെ കാലാവധി കഴിഞ്ഞാൽ, എല്ലാ മൂലധന ചെലവുകളും എഴുതിത്തള്ളപ്പെടും; ഒരു ശേഷിക്കുന്ന അല്ലെങ്കിൽ സാൽവേജ് മൂല്യം (RV) അനുവദിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, അതിന്റെ എസ്റ്റിമേറ്റ് കണക്കിലെടുക്കണം.

എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൊത്തം അറ്റാദായം അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിലേക്ക് (ശരാശരി നെറ്റ് ബാലൻസിന്റെ ഫലം) അഡ്വാൻസ് ചെയ്ത ഫണ്ടുകളുടെ ആകെ തുക കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ് കണക്കാക്കുന്നത്.

ഈ സൂചകം താരതമ്യം ചെയ്യുന്നുഎന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൊത്തം അറ്റാദായം അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിലേക്ക് അഡ്വാൻസ് ചെയ്ത ഫണ്ടുകളുടെ ആകെ തുക കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ് (ശരാശരി നെറ്റ് ബാലൻസിന്റെ ഫലം) കണക്കാക്കുന്നത്.

നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമത അനുപാതത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള രീതിക്ക് കാര്യമായ നിരവധി പോരായ്മകളുണ്ട്, പ്രധാനമായും ഇത് ശരാശരി വാർഷിക ലാഭത്തിന്റെ സമയ ഘടകം കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ല, പക്ഷേ വർഷങ്ങളിലെ ലാഭത്തിന്റെ വ്യത്യസ്ത അളവും അതുപോലെ തന്നെ ഒരേ ശരാശരി വാർഷിക ലാഭം ഉള്ളതും എന്നാൽ വ്യത്യസ്ത വർഷങ്ങളിൽ സൃഷ്ടിക്കപ്പെടുന്നതുമായ പ്രോജക്റ്റുകൾക്കിടയിൽ.

2. നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ വിശകലനം

2.1 ഇതര പദ്ധതികളുടെ വിശകലനം

നടപ്പിലാക്കുന്നതിനായി സാധ്യമായ നിരവധി നിക്ഷേപ പദ്ധതികളിൽ നിന്ന് ഒരു മാനേജർ തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ട സാഹചര്യം വളരെ സാധാരണമാണ്. സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ പരിമിതമായ ലഭ്യത ഉൾപ്പെടെ കാരണങ്ങൾ വ്യത്യസ്തമായിരിക്കാം.

സ്വീകരിച്ച മാനദണ്ഡത്തെ ആശ്രയിച്ച്, തിരഞ്ഞെടുപ്പ് വ്യത്യസ്തമായിരിക്കും എന്ന് മുകളിൽ സൂചിപ്പിച്ചു. NPV, PI, IRR, CC സൂചകങ്ങൾ തമ്മിൽ വ്യക്തമായ ബന്ധമുണ്ടെങ്കിലും:

NPV > 0 ആണെങ്കിൽ, ഒരേസമയം IRR > CC, PI > 1;

NPV ആണെങ്കിൽ< 0, то одновременно IRR < CC и PI < 1;

NPV = 0 ആണെങ്കിൽ, ഒരേസമയം IRR = CC, PI = 1,

അവ്യക്തമായ ഒരു നിഗമനത്തിലെത്താൻ എല്ലായ്പ്പോഴും സാധ്യമല്ല. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ എന്ത് മാനദണ്ഡമാണ് ഉപയോഗിക്കേണ്ടത്? വിശദീകരിക്കുന്നതിന്, ഒരു ലളിതമായ ഉദാഹരണം പരിഗണിക്കുക.

ഒരു മാനദണ്ഡം അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊന്നിന് അനുകൂലമായ ചില വാദങ്ങൾ മുകളിൽ നൽകിയിരിക്കുന്നു. ഒന്നാമതായി, ഡിസ്കൗണ്ട് എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള രീതികൾ സൈദ്ധാന്തിക വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് കൂടുതൽ ന്യായീകരിക്കപ്പെടുന്നുവെന്ന് ഒരിക്കൽ കൂടി ഊന്നിപ്പറയേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്, കാരണം അവ പണമൊഴുക്കിന്റെ സമയ ഘടകം കണക്കിലെടുക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, അവ താരതമ്യേന കൂടുതൽ കമ്പ്യൂട്ടേഷണൽ തീവ്രതയുള്ളവയാണ്.

അതിനാൽ, പരിഗണിക്കുന്ന എല്ലാ മാനദണ്ഡങ്ങളിലും, നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിന് ഏറ്റവും അനുയോജ്യമായത് NPV, IRR, PI എന്നീ മാനദണ്ഡങ്ങളാണെന്ന പ്രധാന നിഗമനത്തിൽ നമുക്ക് എത്തിച്ചേരാനാകും. ഈ സൂചകങ്ങൾ തമ്മിലുള്ള ശ്രദ്ധേയമായ ബന്ധം ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ഇതര നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുമ്പോൾ ഒരു മാനദണ്ഡം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിനുള്ള പ്രശ്നം ഇപ്പോഴും നിലനിൽക്കുന്നു. NPV ഒരു കേവല സൂചകമാണ്, അതേസമയം PI, IRR എന്നിവ ആപേക്ഷികമാണ് എന്നതാണ് പ്രധാന കാരണം.

ഇതര പദ്ധതികളുടെ വിശകലനം

എ, ബി പ്രോജക്ടുകൾ ഐസൊലേഷനായി പരിഗണിക്കുകയാണെങ്കിൽ, അവ ഓരോന്നും അംഗീകരിക്കപ്പെടണം, കാരണം അവ എല്ലാ മാനദണ്ഡങ്ങളും പാലിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, പ്രോജക്‌റ്റുകൾ ഇതരമാണെങ്കിൽ, തിരഞ്ഞെടുപ്പ് വ്യക്തമല്ല, കാരണം പ്രോജക്‌റ്റ് എയ്‌ക്ക് ഉയർന്ന എൻ‌പി‌വി മൂല്യമുണ്ട്, പക്ഷേ ഐആർ‌ആർ, പി‌ഐ എന്നിവയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ പ്രോജക്റ്റ് ബിയാണ് അഭികാമ്യം.

ഒരു തീരുമാനമെടുക്കുമ്പോൾ, ഇനിപ്പറയുന്ന പരിഗണനകളാൽ നിങ്ങളെ നയിക്കാനാകും:

എ) ഒരു വലിയ എൻ‌പി‌വി ഉപയോഗിച്ച് ഓപ്ഷൻ തിരഞ്ഞെടുക്കാൻ ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു, കാരണം ഈ സൂചകം എന്റർപ്രൈസസിന്റെ സാമ്പത്തിക ശേഷിയിലെ സാധ്യമായ വർദ്ധനവിനെ ചിത്രീകരിക്കുന്നു (എന്റർപ്രൈസസിന്റെ സാമ്പത്തിക ശക്തി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നത് ഏറ്റവും മുൻ‌ഗണനയുള്ള ലക്ഷ്യങ്ങളിലൊന്നാണ്);

ബി) മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുടെയും വരുമാനത്തിന്റെയും ഇൻക്രിമെന്റൽ സൂചകങ്ങൾക്കായി ഐആർആർ കോഫിഫിഷ്യന്റ് കണക്കാക്കാനും കഴിയും (പട്ടികയുടെ അവസാന വരി); അതേ സമയം, IRR > СС ആണെങ്കിൽ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ചെലവുകൾ ന്യായീകരിക്കപ്പെടുന്നു, വലിയ മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുള്ള ഒരു പ്രോജക്റ്റ് സ്വീകരിക്കുന്നത് ഉചിതമാണ്.

സാമ്പത്തിക വിശകലന മേഖലയിലെ പ്രമുഖ വിദഗ്ധർ നടത്തിയ പഠനങ്ങൾ കാണിക്കുന്നത് എൻപിവി മാനദണ്ഡമാണ് ഏറ്റവും മുൻഗണനയുള്ള മാനദണ്ഡമെന്ന്. ഈ മാനദണ്ഡത്തിന് അനുകൂലമായി രണ്ട് പ്രധാന വാദങ്ങളുണ്ട്:

പ്രോജക്റ്റ് അംഗീകരിക്കുകയാണെങ്കിൽ എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൂലധന നേട്ടത്തിന്റെ സാധ്യതയുള്ള എസ്റ്റിമേറ്റ് നൽകുന്നു; മാനേജർ ഉദ്യോഗസ്ഥരുടെ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ പ്രധാന ലക്ഷ്യം മാനദണ്ഡം പൂർണ്ണമായും നിറവേറ്റുന്നു, നേരത്തെ സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, എന്റർപ്രൈസസിന്റെ സാമ്പത്തിക ശേഷി വർദ്ധിപ്പിക്കുക എന്നതാണ്;

ഇതിന് അഡിറ്റിവിറ്റിയുടെ സ്വത്ത് ഉണ്ട്, ഇത് വിവിധ പ്രോജക്റ്റുകൾക്കായി NPV സൂചകത്തിന്റെ മൂല്യങ്ങൾ കൂട്ടിച്ചേർക്കാനും നിക്ഷേപ പോർട്ട്ഫോളിയോ ഒപ്റ്റിമൈസ് ചെയ്യുന്നതിന് മൊത്തം മൂല്യം ഉപയോഗിക്കാനും നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു.

IRR സൂചകത്തെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഇതിന് നിരവധി ഗുരുതരമായ പോരായ്മകളുണ്ട്. നമുക്ക് അവയെ ഹ്രസ്വമായി ചിത്രീകരിക്കാം.

1. ഇതര പദ്ധതികളുടെ താരതമ്യ വിശകലനത്തിൽ, ഐആർആർ മാനദണ്ഡം വ്യവസ്ഥാപിതമായി ഉപയോഗിക്കാവുന്നതാണ്. അതിനാൽ, രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകൾക്കായുള്ള ഐആർആർ മാനദണ്ഡത്തിന്റെ കണക്കുകൂട്ടൽ, പ്രോജക്റ്റ് ബിയേക്കാൾ പ്രോജക്റ്റ് എയുടെ മൂല്യം കൂടുതലാണെന്ന് കാണിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, ഒരു പ്രത്യേക അർത്ഥത്തിൽ പ്രോജക്റ്റ് എയെ കൂടുതൽ അഭികാമ്യമായി കണക്കാക്കാം, കാരണം ഇത് അനുവദിക്കുന്നു കൂടുതൽ വഴക്കംധനസഹായ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ വിവിധ സ്രോതസ്സുകളിൽ, അവയുടെ വില ഗണ്യമായി വ്യത്യാസപ്പെടാം. എന്നിരുന്നാലും, ഈ മുൻഗണന വളരെ ഏകപക്ഷീയമാണ്. IRR ഒരു ആപേക്ഷിക സൂചകമായതിനാൽ, എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൂലധനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള അവരുടെ സാധ്യമായ സംഭാവനയുടെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ നിന്ന് ഇതര പ്രോജക്റ്റുകളെക്കുറിച്ച് ശരിയായ നിഗമനങ്ങളിൽ എത്തിച്ചേരുക അസാധ്യമാണ്; പണമൊഴുക്കിന്റെ കാര്യത്തിൽ പദ്ധതികൾക്ക് കാര്യമായ വ്യത്യാസമുണ്ടെങ്കിൽ ഈ പോരായ്മ പ്രത്യേകിച്ചും പ്രകടമാണ്.

കമ്പനിയുടെ മൂലധനച്ചെലവ് 10% ആണെങ്കിൽ രണ്ട് ബദൽ പദ്ധതികൾ വിശകലനം ചെയ്യുക.

കിഴിവുള്ള നിക്ഷേപ പണമൊഴുക്ക്

വ്യത്യസ്ത പണമൊഴുക്കുകളുള്ള പ്രോജക്റ്റുകളുടെ വിശകലനം (ആയിരം റൂബിൾസ്)

ഒറ്റനോട്ടത്തിൽ, ആദ്യ പ്രോജക്റ്റ് കൂടുതൽ അഭികാമ്യമാണ്, കാരണം അതിന്റെ IRR രണ്ടാമത്തെ പ്രോജക്റ്റിന്റെ IRR നേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലാണ്. എന്നിരുന്നാലും, എന്റർപ്രൈസസിന് പ്രോജക്റ്റ് ബിക്ക് ധനസഹായം നൽകാനുള്ള കഴിവുണ്ടെങ്കിൽ, അത് തീർച്ചയായും മുൻഗണന നൽകണം, കാരണം കമ്പനിയുടെ മൂലധനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് ഈ പദ്ധതിയുടെ സംഭാവന പ്രോജക്റ്റ് എയുടെ സംഭാവനയേക്കാൾ വലുതാണ്.

2. IRR മാനദണ്ഡം വിലയിരുത്തിയ പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെടുത്താവുന്ന പരമാവധി ചെലവ് മാത്രം കാണിക്കുന്നു. പ്രത്യേകിച്ചും, രണ്ട് ഇതര പ്രോജക്റ്റുകളിലെയും നിക്ഷേപച്ചെലവ് ഐആർആർ മൂല്യങ്ങളേക്കാൾ കുറവാണെങ്കിൽ, അധിക മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് മാത്രമേ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് നടത്താൻ കഴിയൂ. മാത്രമല്ല, മൂലധനത്തിന്റെ വില മാറുമ്പോൾ സാഹചര്യങ്ങൾ തമ്മിൽ വേർതിരിച്ചറിയാൻ IRR മാനദണ്ഡം അനുവദിക്കുന്നില്ല. നമുക്ക് അനുയോജ്യമായ ഒരു ഉദാഹരണം പരിഗണിക്കാം.

3. IRR മാനദണ്ഡത്തിന്റെ പ്രധാന പോരായ്മകളിലൊന്ന്, NPV മാനദണ്ഡത്തിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ഇതിന് അഡിറ്റിവിറ്റി പ്രോപ്പർട്ടി ഇല്ല, അതായത്. ഒരേസമയം നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയുന്ന എ, ബി എന്നീ രണ്ട് നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്കായി:

NPV (A + B) = NPV (A) + NPV (B), എന്നാൽ

IRR (A+B) ? IRR(A)+IRR(B).

എ, ബി, സി പ്രോജക്‌ടുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യതകൾ വിശകലനം ചെയ്യുക, പ്രോജക്‌റ്റുകൾ ബി, സി എന്നിവ പരസ്പരവിരുദ്ധവും പ്രോജക്റ്റ് എ സ്വതന്ത്രവുമാണ്. നിക്ഷേപ സ്രോതസ്സിന്റെ വില 10% ആണ്.

ഉദാഹരണത്തിന്റെ അവസ്ഥയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, നിരവധി സാഹചര്യങ്ങൾ വിശകലനം ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്:

എ) ഓരോ പ്രോജക്റ്റും പ്രത്യേകം (എ, ബി അല്ലെങ്കിൽ സി) സ്വീകരിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത;

b) പ്രോജക്‌റ്റുകൾ (A+B), (A+C) എന്നിവയുടെ സംയോജനം സ്വീകരിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത.

നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സംയോജനത്തിന്റെ വിശകലനം (മില്യൺ റൂബിൾസ്)

മുകളിലുള്ള കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ നിന്ന്, മൂന്ന് പ്രാരംഭ പദ്ധതികളും സ്വീകാര്യമാണെന്ന് കാണാൻ കഴിയും, അതിനാൽ അവയുടെ സാധ്യമായ കോമ്പിനേഷനുകൾ വിശകലനം ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. ഐആർആർ മാനദണ്ഡം അനുസരിച്ച്, എ, ബി പ്രോജക്ടുകളുടെ സംയോജനം താരതമ്യേന മികച്ചതാണ്, എന്നാൽ ഈ നിഗമനം തെറ്റാണ്, കാരണം മറ്റ് കോമ്പിനേഷൻ കമ്പനിയുടെ മൂലധനത്തിൽ വലിയ വർദ്ധനവ് നൽകുന്നു. കൂടാതെ, എൻ‌പി‌വി മാനദണ്ഡത്തിന് മാത്രമേ അഡിറ്റിവിറ്റി പ്രോപ്പർട്ടി ഉള്ളൂവെന്ന് വ്യക്തമാണ്.

4. നോൺ-ഓർഡിനറി നിക്ഷേപ പ്രവാഹങ്ങളുടെ വിശകലനത്തിന് IRR മാനദണ്ഡം പൂർണ്ണമായും അനുയോജ്യമല്ല (പേര് സോപാധികമാണ്). മുൻ ഖണ്ഡികകളിൽ, നന്നായി നിർവചിക്കപ്പെട്ട പാറ്റേൺ അനുസരിച്ച് പണമൊഴുക്ക് വികസിക്കുമ്പോൾ നിലവാരമുള്ളതും ലളിതവും സാധാരണവുമായ സാഹചര്യങ്ങൾ പരിഗണിക്കപ്പെട്ടു: നിക്ഷേപം അല്ലെങ്കിൽ മൂലധന ഒഴുക്ക് (കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ "-" ചിഹ്നത്തോടെ) കൂടാതെ മൂലധന വരവ് അല്ലെങ്കിൽ വരവ് (കൂടെ കണക്കുകൂട്ടലുകളിലെ "+" ചിഹ്നം). എന്നിരുന്നാലും, മൂലധനത്തിന്റെ ഒഴുക്കും വരവും മാറിമാറി വരുമ്പോൾ അസാധാരണമായ മറ്റ് സാഹചര്യങ്ങളും സാധ്യമാണ്. പ്രത്യേകിച്ചും, മൂലധനത്തിന്റെ ഒഴുക്കോടെ പദ്ധതി അവസാനിക്കുന്ന സാഹചര്യം തികച്ചും യഥാർത്ഥമാണ്. ഉപകരണങ്ങൾ പൊളിക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകത, പരിസ്ഥിതി പുനഃസ്ഥാപിക്കുന്നതിനുള്ള ചെലവ് മുതലായവ ഇതിന് കാരണമാകാം. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, പ്രാരംഭ പാരാമീറ്ററുകളിൽ മാറ്റമുള്ള ചില വിശകലന സൂചകങ്ങൾ അപ്രതീക്ഷിത ദിശയിൽ മാറിയേക്കാം, അതായത്. അവരിൽ നിന്ന് എടുക്കുന്ന നിഗമനങ്ങൾ എല്ലായ്പ്പോഴും ശരിയായിരിക്കണമെന്നില്ല.

IRR എന്നത് NPV \u003d O എന്ന സമവാക്യത്തിന്റെ റൂട്ടാണെന്നും NPV \u003d f (r) എന്ന ഫംഗ്ഷൻ ബീജഗണിത സമവാക്യമാണെന്നും നമ്മൾ ഓർക്കുന്നുവെങ്കിൽ k-th ഡിഗ്രി, ഇവിടെ k എന്നത് പ്രൊജക്റ്റ് നടപ്പിലാക്കിയ വർഷങ്ങളുടെ എണ്ണമാണ്, പിന്നെ, ഡെസ്കാർട്ടസ് റൂളിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, NPV=0 എന്ന സമവാക്യത്തിന് പണമൊഴുക്കിന്റെ അടയാളം എത്ര തവണ മാറുന്നുവോ അത്രയും പരിഹാരങ്ങളുണ്ട്. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, പണമൊഴുക്കിന്റെ മൂല്യങ്ങൾ ചിഹ്നത്തിൽ ഒന്നിടവിട്ടാൽ, IRR മാനദണ്ഡത്തിന്റെ നിരവധി മൂല്യങ്ങൾ സാധ്യമാണ്.

NPV ഫംഗ്ഷന്റെ ഗ്രാഫ് പരിഗണിക്കുമ്പോൾ = f (r, P k) (ചിത്രം 2), കിഴിവ് ഘടകത്തിന്റെ മൂല്യങ്ങളും പണമൊഴുക്കിന്റെ അടയാളങ്ങളും ("+" അല്ലെങ്കിൽ "-") അനുസരിച്ച് ഒരാൾക്ക് അതിന്റെ വ്യത്യസ്ത പ്രാതിനിധ്യം ശ്രദ്ധിക്കാൻ കഴിയും. ഏറ്റവും യഥാർത്ഥമായ രണ്ട് സാധാരണ സാഹചര്യങ്ങളുണ്ട്.

NPV മാറ്റത്തിന്റെ ഗ്രാഫിന്റെ സാധ്യമായ പ്രതിനിധാനങ്ങൾ

NPV= f (r, P k ,) ഫംഗ്‌ഷന്റെ ഗ്രാഫിന്റെ നൽകിയിരിക്കുന്ന തരങ്ങൾ ഇനിപ്പറയുന്ന സാഹചര്യങ്ങളുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നു:

ഓപ്ഷൻ 1 - ഫണ്ടുകളുടെ തുടർന്നുള്ള രസീതുകൾക്കൊപ്പം മൂലധനത്തിന്റെ പ്രാരംഭ നിക്ഷേപമുണ്ട്;

ഓപ്ഷൻ 2 - മൂലധനത്തിന്റെ പ്രാരംഭ നിക്ഷേപമുണ്ട്, തുടർന്നുള്ള വർഷങ്ങളിൽ, മൂലധനത്തിന്റെ ഒഴുക്കും പുറത്തേക്കും ഒന്നിടവിട്ട്.

ആദ്യത്തെ സാഹചര്യം ഏറ്റവും സാധാരണമാണ്: ഈ സാഹചര്യത്തിൽ NPV=f(r) എന്ന ഫംഗ്‌ഷൻ r-ന്റെ വളർച്ചയ്‌ക്കൊപ്പം കുറയുകയും IRR-ന്റെ ഒരൊറ്റ മൂല്യമുണ്ടെന്നും ഇത് കാണിക്കുന്നു. രണ്ടാമത്തെ സാഹചര്യത്തിൽ, ഗ്രാഫിന്റെ തരം വ്യത്യസ്തമായിരിക്കാം. പട്ടികയിൽ. വിവരിച്ച സാഹചര്യങ്ങളുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്ന നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്കുള്ള ഓപ്ഷനുകൾ 5 കാണിക്കുന്നു; NPV=f(r) ഫംഗ്‌ഷന്റെ ഗ്രാഫുകൾ ചിത്രത്തിൽ കാണിച്ചിരിക്കുന്നു. 3.

വ്യത്യസ്ത സംഖ്യകളുള്ള IRR-കളുള്ള പ്രോജക്റ്റുകൾക്കുള്ള NPV = f(r) ഫംഗ്‌ഷന്റെ ഗ്രാഫ്

ഒന്നിലധികം IRR-കളുള്ള സ്ട്രീമുകൾ(ആയിരം റൂബിൾസ്.)

2.2 വ്യത്യസ്ത കാലയളവിലെ പ്രോജക്റ്റുകളുടെ താരതമ്യ വിശകലനം

എ.ടി യഥാർത്ഥ ജീവിതംവ്യത്യസ്‌ത കാലയളവിലുള്ള പ്രോജക്‌റ്റുകൾ താരതമ്യം ചെയ്യേണ്ടത് വളരെ സാദ്ധ്യതയാണ്. പ്രോജക്‌റ്റുകൾ എ, ബി എന്നിവ യഥാക്രമം i, j വർഷങ്ങളിൽ രൂപകൽപ്പന ചെയ്യപ്പെടട്ടെ. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഇത് ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു:

z = HOK (i, j) പ്രൊജക്റ്റുകളുടെ ദൈർഘ്യത്തിന്റെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ സാധാരണ ഗുണിതം കണ്ടെത്തുക;

ഓരോ പ്രോജക്റ്റും ആവർത്തനമായി പരിഗണിച്ച്, എ, ബി പ്രോജക്‌റ്റുകളുടെ NPV വിശകലനം ചെയ്യുക, z കാലയളവിൽ ആവശ്യമായ തവണ നടപ്പിലാക്കുക;

ആവർത്തന പ്രവാഹത്തിന്റെ മൊത്തം NPV ഏറ്റവും കൂടുതലുള്ള ഉറവിടത്തിൽ നിന്ന് പ്രോജക്റ്റ് തിരഞ്ഞെടുക്കുക വലിയ മൂല്യം.

ആവർത്തന പ്രവാഹത്തിന്റെ ആകെ NPV ഫോർമുല വഴി കണ്ടെത്തുന്നു

NPV (i) എന്നത് യഥാർത്ഥ (ആവർത്തിച്ചുള്ള) പ്രോജക്റ്റിന്റെ നിലവിലെ മൂല്യമാണ്;

ഞാൻ ഈ പദ്ധതിയുടെ കാലാവധിയാണ്;

r - ഒരു യൂണിറ്റിന്റെ ഭിന്നസംഖ്യകളിൽ കിഴിവ് ഘടകം;

n എന്നത് യഥാർത്ഥ പ്രോജക്റ്റിന്റെ ആവർത്തനങ്ങളുടെ എണ്ണമാണ് (ഇത് ബ്രാക്കറ്റുകളിലെ പദങ്ങളുടെ എണ്ണത്തെ ചിത്രീകരിക്കുന്നു).

ചുവടെയുള്ള രണ്ട് സാഹചര്യങ്ങളിലും, മൂലധനത്തിന്റെ ചിലവ് 10% ആണെങ്കിൽ ഏറ്റവും ഇഷ്ടപ്പെട്ട പ്രോജക്റ്റ് തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്:

a) പദ്ധതി എ: -100; അമ്പത്; 70;

പ്രോജക്റ്റ് ബി: -100; മുപ്പത്; 40; 60;

ബി) പ്രോജക്റ്റ് സി: -100; അമ്പത്; 72;

പ്രോജക്റ്റ് ബി: -100; മുപ്പത്; 40; 60.

എ, ബി, സി പ്രോജക്റ്റുകൾക്കായി ഞങ്ങൾ എൻ‌പി‌വി കണക്കാക്കുകയാണെങ്കിൽ, അവ യഥാക്രമം 3.30 ദശലക്ഷം റൂബിൾ, 5.4 ദശലക്ഷം റൂബിൾ, 4.96 ദശലക്ഷം റുബിളായിരിക്കും. ഈ ഡാറ്റ നേരിട്ട് താരതമ്യം ചെയ്യാൻ കഴിയില്ല, അതിനാൽ കുറഞ്ഞ പ്രവാഹങ്ങളുടെ NPV കണക്കാക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. രണ്ട് സാഹചര്യങ്ങളിലും, ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ സാധാരണ ഗുണിതം 6 ആണ്. ഈ കാലയളവിൽ, പ്രോജക്റ്റ് എ മൂന്ന് തവണയും പ്രൊജക്റ്റ് ബി രണ്ട് തവണയും ആവർത്തിക്കാം.

കുറഞ്ഞ ഒഴുക്കിനുള്ള NPV കണക്കുകൂട്ടൽ പദ്ധതി

പ്രോജക്റ്റ് എയുടെ മൂന്ന് മടങ്ങ് ആവർത്തനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ, മൊത്തം NPV 8.28 ദശലക്ഷം റുബിളാണെന്ന് മുകളിലുള്ള ഡയഗ്രാമിൽ നിന്ന് കാണാൻ കഴിയും:

ഇവിടെ 3.30 എന്നത് പ്രോജക്റ്റ് എയുടെ ആദ്യ നടപ്പാക്കലിന്റെ കുറഞ്ഞ വരുമാനമാണ്;

2.73 - പ്രോജക്റ്റ് എ യുടെ രണ്ടാമത്തെ നടപ്പാക്കലിന്റെ വരുമാനം കുറച്ചു;

2.25 - പ്രോജക്റ്റ് എ യുടെ മൂന്നാമത്തെ നടപ്പാക്കലിന്റെ കുറഞ്ഞ വരുമാനം.

പ്രോജക്റ്റ് ബി ഇരട്ടി നടപ്പാക്കലിന്റെ കാര്യത്തിൽ മൊത്തം എൻപിവി കൂടുതലായതിനാൽ (9.46 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്), പ്രോജക്റ്റ് ബിയാണ് അഭികാമ്യം.

ഓപ്‌ഷൻ (ബി) യ്‌ക്ക് സമാനമായ കണക്കുകൂട്ടലുകൾ നടത്തുകയാണെങ്കിൽ, ഫ്ലോ സിയുടെ മൂന്ന് മടങ്ങ് ആവർത്തനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ മൊത്തം എൻ‌പി‌വി 12.45 ദശലക്ഷം റുബിളായിരിക്കും. (4.96+4.10+3.39). അതിനാൽ, ഈ ഓപ്ഷനിൽ, പ്രോജക്റ്റ് ബി അഭികാമ്യമാണ്.

കണക്കാക്കിയ സാങ്കേതികത കംപ്യൂട്ടേഷണൽ പദങ്ങളിൽ ലളിതമാക്കാം. അതിനാൽ, നടപ്പിലാക്കുന്ന കാലയളവിൽ കാര്യമായ വ്യത്യാസമുള്ള നിരവധി പ്രോജക്റ്റുകൾ വിശകലനം ചെയ്താൽ, കണക്കുകൂട്ടലുകൾ വളരെ മടുപ്പിക്കുന്നതാണ്. വിശകലനം ചെയ്ത ഓരോ പ്രോജക്റ്റുകളും പരിധിയില്ലാത്ത തവണ നടപ്പിലാക്കിയതായി ഞങ്ങൾ അനുമാനിക്കുകയാണെങ്കിൽ അവ കുറയ്ക്കാൻ കഴിയും. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, NPV (i, n) കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഫോർമുലയിലെ പദങ്ങളുടെ എണ്ണം അനന്തതയിലേക്ക് നയിക്കും, കൂടാതെ NPV (i, ?) യുടെ മൂല്യം അനന്തമായി കുറയുന്ന ജ്യാമിതീയ പുരോഗതിക്കായി അറിയപ്പെടുന്ന ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണ്ടെത്താനാകും:

താരതമ്യം ചെയ്ത രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളിൽ, ഉയർന്ന NPV (i, ?) ഉള്ള പ്രോജക്റ്റിന് മുൻഗണന നൽകുന്നു. അതിനാൽ, ഈ ഉദാഹരണത്തിനായി:

ഓപ്ഷൻ (എ):

പദ്ധതി എ: i= 2, അങ്ങനെ

പ്രോജക്റ്റ് ബി: i=3, അങ്ങനെ

ഓപ്ഷൻ (ബി):

പ്രോജക്റ്റ് ബി: NPV (3, ?) = 21.71 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്;

പ്രോജക്റ്റ് ബി: NPV (2, ?) = 28.57 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്.

ഉപസംഹാരം

എന്റർപ്രൈസസിന്റെയും സാമ്പത്തിക സംഘടനകളുടെയും സ്ഥിര ആസ്തികൾ മെറ്റീരിയൽ ഉൽപാദനത്തിലും ഉൽപാദനേതര മേഖലയിലും ദീർഘകാലമായി പ്രവർത്തിക്കുന്ന ഒരു കൂട്ടം തൊഴിൽ ഉപാധികളാണ്. അവർക്ക് ഒരു പണ മൂല്യമുണ്ട്. സ്ഥിര ആസ്തികളുടെ മൂല്യത്തിന്റെ പണപ്രകടനം അവയുടെ വർഗ്ഗീകരണം, വോളിയം നിർണ്ണയിക്കൽ, ഘടന, ഗുണപരമായ അവസ്ഥയുടെ സൂചകങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ, അവയുടെ ഉപയോഗത്തിന്റെ കാര്യക്ഷമത എന്നിവയ്ക്ക് ആവശ്യമാണ്. സ്ഥിര ആസ്തികൾ യഥാർത്ഥ, അവശിഷ്ടം, മാറ്റിസ്ഥാപിക്കൽ എന്നിവയിൽ വിലമതിക്കുന്നു.

സ്ഥിര ആസ്തികളുടെ പ്രാരംഭ ചെലവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് അവ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള എല്ലാ പണച്ചെലവുകളുടെയും ആകെത്തുകയാണ്. കെട്ടിടങ്ങളുടെയും ഘടനകളുടെയും നിർമ്മാണത്തിനുള്ള ചെലവുകൾ, ഉപകരണങ്ങളുടെ വാങ്ങൽ, അതിന്റെ ഡെലിവറി, ഇൻസ്റ്റാളേഷൻ എന്നിവ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ചെലവുകൾ, അക്കാലത്ത് പ്രാബല്യത്തിൽ വന്ന വിലകളിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

യഥാർത്ഥ വിലയും സഞ്ചിത മൂല്യത്തകർച്ചയും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസമാണ് ശേഷിക്കുന്ന മൂല്യം, അതായത്. ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ നിർമ്മിക്കുന്നതിനോ സേവനങ്ങൾ നൽകുന്നതിനോ ഉള്ള ചെലവിലേക്ക് ഇതുവരെ കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെടാത്ത സ്ഥിര ആസ്തികളുടെ വിലയുടെ ഒരു ഭാഗം മൂല്യത്തകർച്ചയുടെ രൂപത്തിൽ.

നിലവിലെ വിലകളിൽ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന സ്ഥിര ആസ്തികൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനോ നേടുന്നതിനോ ഉള്ള ചെലവാണ് മാറ്റിസ്ഥാപിക്കാനുള്ള ചെലവ്. എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റിലെ സ്ഥിര ആസ്തികളുടെ മൂല്യനിർണ്ണയം ആധുനിക സാഹചര്യങ്ങളിൽ അവയുടെ യഥാർത്ഥ മൂല്യം നിർണ്ണയിക്കാൻ ആവശ്യമാണ്, കാരണം അവ സൃഷ്ടിക്കപ്പെട്ടതോ നേടിയതോ ആയ നിമിഷം മുതൽ, സ്ഥിര ആസ്തികളുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയുടെയും അവയുടെ ചെലവ് കുറയ്ക്കുന്നതിന്റെയും സ്വാധീനത്തിൽ. ഉത്പാദനം, അത് ഗണ്യമായി മാറാം. മാറ്റിസ്ഥാപിക്കാനുള്ള ചെലവ് നിർണ്ണയിക്കാൻ, കാലാനുസൃതമായി, ഏകദേശം 10 വർഷത്തിലൊരിക്കൽ, സ്ഥിര ആസ്തികളുടെ പുനർമൂല്യനിർണയം നടത്തുന്നു.

ഗ്രന്ഥസൂചിക

ബക്കനോവ് എം.ഐ., ഷെറെമെറ്റ് എ.ഡി. സാമ്പത്തിക വിശകലന സിദ്ധാന്തം: പാഠപുസ്തകം. 3rd ed., പരിഷ്കരിച്ചത്. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 2005.

എന്റർപ്രൈസസിന്റെ പാപ്പരത്തം: അഭിപ്രായങ്ങളുള്ള മാനദണ്ഡ പ്രമാണങ്ങളുടെ ശേഖരണം. - എം.: ഏജൻസി "ബിസിനസ്-ഇൻഫോം", 2005.

ബാലബാനോവ് ഐ.ടി. റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റ്. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, എം., 2006.

ബേൺസ്റ്റൈൻ എൽ.എ. സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകളുടെ വിശകലനം: പെർ. ഇംഗ്ലീഷിൽ നിന്ന്. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 2006.

വാൻ ഹോൺ ജെ. സാമ്പത്തിക മാനേജ്മെന്റിന്റെ അടിസ്ഥാനങ്ങൾ: പെർ. ഇംഗ്ലീഷിൽ നിന്ന്. / എഡ്. ഐ.ഐ. എലിസീവ. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 2006.

Weisweiller R. ആർബിട്രേഷൻ. സാമ്പത്തിക, ചരക്ക് വിപണികളിലെ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ സാധ്യതകളും സാങ്കേതികതകളും: പെർ. ഇംഗ്ലീഷിൽ നിന്ന്-എം.: Zerich-PEL, 2005.

എഡ്രോനോവ വി.എൻ., മിസിക്കോവ്സ്കി ഇ.എ. സാമ്പത്തിക ആസ്തികളുടെ അക്കൗണ്ടിംഗും വിശകലനവും: സ്റ്റോക്കുകൾ, ബോണ്ടുകൾ, ബില്ലുകൾ. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 2005.

Eliseeva I.I., Yuzbashev M.M. സ്ഥിതിവിവരക്കണക്കുകളുടെ പൊതു സിദ്ധാന്തം: പാഠപുസ്തകം / എഡ്. ബന്ധപ്പെട്ട അംഗം ആർഎസി ഐ.ഐ. എലിസീവ. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 2005.

എഫിമോവ ഒ.വി. സാമ്പത്തിക വിശകലനം. - എം: അക്കൗണ്ടിംഗ്, 2006.

സുഡിലിൻ എ.പി. വിശകലനം സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനംവികസിത മുതലാളിത്ത രാജ്യങ്ങളിലെ സംരംഭങ്ങൾ: പ്രോ. അലവൻസ്. - എം.: UDN-ന്റെ പബ്ലിഷിംഗ് ഹൗസ്, 2006.

നിക്ഷേപവും സാമ്പത്തിക പോർട്ട്ഫോളിയോയും (നിക്ഷേപ മാനേജരുടെ പുസ്തകം. സാമ്പത്തിക മാനേജരുടെ പുസ്തകം. സാമ്പത്തിക ഇടനിലക്കാരന്റെ പുസ്തകം). / റവ. ed. യു.ബി. റൂബിൻ, വി.ഐ. സോൾഡാറ്റ്കിൻ. - എം.: സോമിന്റക്, 2003.

കോവലെവ് വി.വി. സാമ്പത്തിക വിശകലനത്തിനായി ടാസ്ക്കുകളുടെ ശേഖരണം: പ്രൊ. അലവൻസ്. എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 2007.

സാമ്പത്തിക വിശകലനത്തിന്റെ അളവ് രീതികൾ: പെർ. ഇംഗ്ലീഷിൽ നിന്ന്. / എഡ്. എസ്.ജെ. ബ്രൗണും എം.പി. കൃത്സ്മെൻ - എം.: INFRA-M, 2006.

കൊച്ചോവിച്ച് ഇ. ഫിനാൻഷ്യൽ മാത്തമാറ്റിക്സ്: ഫിനാൻഷ്യൽ, ബാങ്കിംഗ് സെറ്റിൽമെന്റുകളുടെ സിദ്ധാന്തവും പ്രയോഗവും: പെർ. സെർബിൽ നിന്ന്. / മുഖവുര. കഴിക്കുക. ചെറ്റിർകിൻ. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 2005.

ക്രെയിനിന എം.എൻ. സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി, നിക്ഷേപ ആകർഷണം എന്നിവയുടെ വിശകലനം ജോയിന്റ്-സ്റ്റോക്ക് കമ്പനികൾവ്യവസായം, നിർമ്മാണം, വ്യാപാരം എന്നിവയിൽ.-എം.: JSC "DIS", 2004.

ലിപ്സിറ്റ്സ് ഐ.വി., കോസോവ് വി.വി. നിക്ഷേപ പദ്ധതി: തയ്യാറാക്കലിന്റെയും വിശകലനത്തിന്റെയും രീതികൾ: വിദ്യാഭ്യാസ, റഫറൻസ് മാനുവൽ. - എം.: പബ്ലിഷിംഗ് ഹൗസ് BEK, 2006.

ഒ "ബ്രിയൻ ജെ., ശ്രീവാസ്തവ എസ്. ഫിനാൻഷ്യൽ അനാലിസിസ് ആൻഡ് സെക്യൂരിറ്റീസ് ട്രേഡിംഗ് (ഫാസ്റ്റ്): ഇംഗ്ലീഷിൽ നിന്ന് വിവർത്തനം ചെയ്തത് - എം .: കേസ് ലിമിറ്റഡ്, 2005.

Allbest.ru-ൽ ഹോസ്റ്റ് ചെയ്‌തു

സമാന രേഖകൾ

കോഴ്സ് ജോലി, 11/05/2010 ചേർത്തു


നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ആശയവും വർഗ്ഗീകരണവും. നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ വികസനത്തിന്റെ ഘട്ടങ്ങൾ. നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാന രീതികൾ. "ഉപകരണങ്ങൾ മാറ്റിസ്ഥാപിക്കൽ" എന്ന നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തികവും സാമ്പത്തികവുമായ വിശകലനവും അതിന്റെ ആകർഷണീയത നിർണ്ണയിക്കലും.

ടേം പേപ്പർ, 11/28/2014 ചേർത്തു


നിക്ഷേപ രൂപകൽപ്പന: സാമ്പത്തിക ന്യായീകരണത്തിന്റെ തത്വങ്ങൾ. നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള ആശയവും ഘട്ടങ്ങളും മാനദണ്ഡങ്ങളും. നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ബിസിനസ് പ്ലാൻ. നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ഫലപ്രാപ്തിയുടെ വിലയിരുത്തൽ (ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു ഭൂഗർഭ ഗാരേജിന്റെ നിർമ്മാണം).

ടേം പേപ്പർ, 05/22/2004 ചേർത്തു


റഷ്യയിലെ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാമ്പത്തിക വിലയിരുത്തലിനുള്ള രീതിശാസ്ത്രപരമായ സമീപനങ്ങൾ. നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡങ്ങളുടെ താരതമ്യ വിശകലനം. ഓയിൽ ആൻഡ് ഗ്യാസ് കോംപ്ലക്സിലെ റിസ്ക് അക്കൗണ്ടിംഗ് മോഡലുകൾ. കിഴിവ് നിരക്ക് കണക്കുകൂട്ടൽ. ക്യുമുലേറ്റീവ് രീതിയുടെ പ്രയോഗം.

തീസിസ്, 06/25/2013 ചേർത്തു


നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാമ്പത്തിക സാധ്യതയുടെ വിലയിരുത്തൽ. സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങളുടെ പദ്ധതിയിൽ പങ്കാളിത്തത്തിന്റെ കാര്യക്ഷമത, ഇതര ഓപ്ഷനുകളുടെ താരതമ്യം. നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാന തത്വങ്ങൾ; അവയുടെ ഫലപ്രാപ്തി കണക്കാക്കാൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന സൂചകങ്ങൾ.

അവതരണം, 11/25/2014 ചേർത്തു


നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാമ്പത്തിക വിശകലനം. നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ നേട്ടങ്ങളും ചെലവുകളും നിർണ്ണയിക്കുന്നു. പ്രകടന സൂചകങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ (കോസ്റ്റ്-ബെനിഫിറ്റ് അനാലിസിസ്). പദ്ധതിയുടെ സാമൂഹിക ഫലപ്രാപ്തിയുടെ വിലയിരുത്തൽ. ഒരു ഡിസിഷൻ ട്രീ ഉപയോഗിച്ച് പ്രോജക്റ്റ് അപകടസാധ്യതകളുടെ വിശകലനം.

ടേം പേപ്പർ, 12/12/2008 ചേർത്തു


ലാഭക്ഷമതയുടെയും അപകടസാധ്യതയുടെയും മാനദണ്ഡങ്ങൾക്കനുസൃതമായി നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ഫലപ്രാപ്തിയുടെ മൂല്യനിർണ്ണയം, സത്ത, താരതമ്യ വിശകലനം. പണമൊഴുക്കിന്റെ നിലവിലെ മൂല്യം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാന തത്വം. വരുമാനത്തിന്റെ ആന്തരിക നിരക്ക്. പണ രസീതുകളുടെ നിലവിലെ മൂല്യത്തിന്റെ കണക്കുകൂട്ടൽ.

സംഗ്രഹം, 12/06/2008 ചേർത്തു


നിക്ഷേപ ഓപ്ഷനുകൾ, അതിന്റെ പ്രാധാന്യം, ഫലങ്ങളുടെ അവതരണം എന്നിവ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള രീതിശാസ്ത്രം. ആശയവും വിലയിരുത്തലും സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമതനിക്ഷേപം. പണപ്പെരുപ്പവും അപകടസാധ്യതയും കണക്കിലെടുത്ത് നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ഫലപ്രാപ്തിയുടെ വിശകലനം. നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഒപ്റ്റിമൽ പ്ലേസ്മെന്റിനുള്ള ഓപ്ഷനുകൾ.

ടേം പേപ്പർ, 02/10/2009 ചേർത്തു


നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാരാംശവും തരങ്ങളും. പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തിക സാധ്യതയുടെ വിലയിരുത്തൽ, അതിന്റെ വിലയിരുത്തലിലെ പണപ്പെരുപ്പ ഘടകം കണക്കിലെടുത്ത്. നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ പണമൊഴുക്കിന്റെ വിശകലനവും വിലയിരുത്തലും. പണപ്പെരുപ്പം, നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥവുമായ പലിശ നിരക്കുകൾ എന്നിവയുടെ സത്തയും അളക്കുന്ന ഉപകരണങ്ങളും.

ടേം പേപ്പർ, 12/18/2009 ചേർത്തു


നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാരാംശവും തരങ്ങളും, പദ്ധതികളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള തത്വങ്ങളും ലക്ഷ്യങ്ങളും. നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ തിരഞ്ഞെടുപ്പും ഒപ്റ്റിമൈസേഷനും. അവസര ചെലവുകളുടെ രീതി ഉപയോഗിച്ച് നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ഫലപ്രാപ്തിയുടെ വിലയിരുത്തൽ. അവസര ചെലവുകളുടെ സാരാംശം.

വാഗ്ദാനവും ലാഭകരവുമായ ഒന്നോ അതിലധികമോ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളിൽ ഒന്നോ അതിലധികമോ തിരഞ്ഞെടുക്കാൻ കമ്പനിയെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്ന ഒരു കാരണം പരിമിതമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളാണ്. നിക്ഷേപത്തിനുള്ള ഫണ്ടുകളുടെ പരിധി ഒരു കമ്പനിക്ക് അതിന്റെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി താങ്ങാനാകുന്ന മൂലധന നിക്ഷേപത്തിന്റെ വാർഷിക അളവിലുള്ള ഒരു നിശ്ചിത പരിധിയാണ്. നിക്ഷേപത്തിന് സാമ്പത്തിക നിയന്ത്രണങ്ങളുടെ സാന്നിധ്യത്തിൽ, ഏറ്റവും വലിയ ഫലം നൽകുന്ന അത്തരം സംയോജനം ഉണ്ടാക്കുന്ന ചില നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ സ്ഥാപനം അംഗീകരിച്ചേക്കാം.

സ്ഥാപനത്തിന് ഇനിപ്പറയുന്ന നിക്ഷേപ നിർദ്ദേശങ്ങൾ ഉണ്ടെന്ന് കരുതുക (പട്ടിക 8.1.1 കാണുക), ലാഭ സൂചിക പ്രകാരം അവരോഹണ ക്രമത്തിൽ റാങ്ക് ചെയ്തിരിക്കുന്നു (ഭാവിയിലെ അറ്റ ​​പണമൊഴുക്കിന്റെ ഇപ്പോഴത്തെ മൂല്യത്തിന്റെ അനുപാതം പ്രാരംഭ ചെലവുകളിലേക്കുള്ള അനുപാതം).

പട്ടിക 8.1.1

സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, നിക്ഷേപത്തിനായി 2 ദശലക്ഷം റുബിളുകൾ അനുവദിക്കാൻ കമ്പനി പദ്ധതിയിടുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഏറ്റവും വലിയ ലാഭം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന നിർദ്ദിഷ്ട പ്രോജക്റ്റുകളിൽ നിന്ന് കമ്പനി തിരഞ്ഞെടുക്കും, കൂടാതെ എല്ലാ പ്രാരംഭ ചെലവുകളുടെയും ആകെത്തുക 2 ദശലക്ഷം റുബിളിൽ കവിയരുത്.

ഞങ്ങളുടെ കാര്യത്തിൽ, ഇവ 3, 7, 4, 2, 6 എന്നീ നിർദ്ദേശങ്ങളാണ്, കാരണം അവയ്ക്ക് ഉയർന്ന ലാഭക്ഷമതയുണ്ട്, കൂടാതെ ആരംഭ മൂലധനത്തിന്റെ തുക 2 ദശലക്ഷം റുബിളാണ്. (800+200+350+250+400).

പ്രാരംഭ ചെലവുകൾ മറ്റ് പ്രോജക്റ്റുകളെ അപേക്ഷിച്ച് വളരെ കുറവാണെങ്കിലും അതിന്റെ ലാഭക്ഷമത, ഒന്നിൽ കൂടുതൽ ആണെങ്കിലും, മറ്റ് പ്രോജക്റ്റുകളേക്കാൾ വലിപ്പം കുറവാണെങ്കിലും, പ്രൊപ്പോസൽ 1 കമ്പനി സ്വീകരിക്കില്ല.

നിരവധി ബദൽ നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ പരിഗണിക്കുമ്പോൾ, അതിന്റെ സാമ്പത്തിക മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ തിരഞ്ഞെടുത്ത രീതിയെ ആശ്രയിച്ച്, ഒരാൾക്ക് വ്യക്തമായ ഫലങ്ങളിൽ നിന്ന് വളരെ അകലെ ലഭിക്കും, പലപ്പോഴും പരസ്പരം വിരുദ്ധമാണ്. അതേ സമയം, നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമതയുടെ പരിഗണിക്കപ്പെടുന്ന സൂചകങ്ങൾക്കിടയിൽ ( എൻ.പി.വി; പി.ഐ; IRR) ഒരു നിശ്ചിത ബന്ധമുണ്ട്.

അങ്ങനെയാണെങ്കില് എൻ.പി.വി>0 , പിന്നെ ഒരേസമയം IRR> CCഒപ്പം പി.ഐ>1 ;

ചെയ്തത് എൻ.പി.വി=0 , ഒരേസമയം IRR> CCഒപ്പം പി.ഐ=1 .

ഈ സാഹചര്യത്തിൽ ഏത് മാനദണ്ഡമാണ് ഉപയോഗിക്കുന്നതെന്ന് തീരുമാനിക്കാൻ, ഒരു ഉദാഹരണം പരിഗണിക്കുക.

ഉദാഹരണം 1. തുല്യ പ്രാരംഭ നിക്ഷേപം (2400 ആയിരം റൂബിൾസ്) ആവശ്യമുള്ള നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്കായി കമ്പനി നാല് ഓപ്ഷനുകൾ പരിഗണിക്കുന്നു. ഓരോ പദ്ധതിയുടെയും സാമ്പത്തിക വിലയിരുത്തൽ നടത്തുകയും മികച്ചത് തിരഞ്ഞെടുക്കുകയും ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. പ്രതിവർഷം 18% തുകയിൽ ഒരു ബാങ്ക് വായ്പയുടെ ചെലവിലാണ് പദ്ധതികളുടെ ധനസഹായം നടത്തുന്നത്.

പണമൊഴുക്കുകളുടെ ചലനാത്മകതയും കണക്കാക്കിയ പ്രകടന സൂചകങ്ങളും പട്ടികയിൽ നൽകിയിരിക്കുന്നു. 8.1.2.

പട്ടിക 8.1.2

പട്ടികയിൽ നൽകിയിരിക്കുന്ന ഡാറ്റയുടെ വിശകലനം ഇനിപ്പറയുന്ന നിഗമനങ്ങളിൽ എത്തിച്ചേരാൻ ഞങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു:

മികച്ച സൂചകം എൻ.പി.വി= 809.6 ആയിരം റൂബിൾസ് ആദ്യ പദ്ധതിയുടേതാണ്. അതിനാൽ, ഈ പദ്ധതിയുടെ ദത്തെടുക്കൽ ഏറ്റവും വലിയ മൂലധന നേട്ടം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു.

ആദ്യ നിക്ഷേപ പദ്ധതിയിൽ, സൂചകം പി.ഐ=1,33 7, അതായത്. പണമൊഴുക്കിലെ അംഗങ്ങളുടെ കുറഞ്ഞ തുക സ്റ്റാർട്ടപ്പ് മൂലധനത്തിന്റെ മൂല്യത്തേക്കാൾ 33.7% കൂടുതലാണ്.

സൂചകത്തിന്റെ ഏറ്റവും വലിയ മൂല്യം IRR=27.8% നാലാമത്തെ നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുണ്ട്. എന്നിരുന്നാലും, ബാങ്ക് പ്രതിവർഷം 18% വായ്പ നൽകിയതിനാൽ, ഈ നേട്ടം കാര്യമായ കാര്യമല്ല.

ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് പി.പിനാലാമത്തെ പ്രോജക്റ്റിന് =1.79, എന്നാൽ തിരിച്ചടവ് കാലയളവിലെ വ്യത്യാസം കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ ഏറ്റവും ഉയർന്ന മൂല്യം(2.33 വർഷം) ഏറ്റവും ചെറിയ മൂല്യം അര വർഷത്തിൽ കൂടുതലാണ്, ഈ നേട്ടം അവഗണിക്കാം.

അങ്ങനെ, നാല് സൂചകങ്ങൾ അനുസരിച്ച് നാല് നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ പരിഗണിച്ച്, നമുക്ക് ആദ്യ പ്രോജക്റ്റിന് മുൻഗണന നൽകാം.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ സാമ്പത്തിക വിലയിരുത്തൽ രീതികൾക്കായി നീക്കിവച്ചിരിക്കുന്ന കൃതികളിൽ, സൂചകത്തിന് മുൻഗണന നൽകുന്നു എൻ.പി.വി.

ഇനിപ്പറയുന്ന ഘടകങ്ങളാൽ ഇത് വിശദീകരിക്കപ്പെടുന്നു:

നിർദ്ദിഷ്ട നിക്ഷേപ പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൂലധന നേട്ടത്തിന്റെ പ്രവചന മൂല്യത്തെ ഈ സൂചകം ചിത്രീകരിക്കുന്നു.

നിരവധി നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ഉപയോഗം രൂപകൽപ്പന ചെയ്യുമ്പോൾ, സൂചകം സംഗ്രഹിക്കാൻ കഴിയും എൻ.പി.വിഅവ ഓരോന്നും, മൂലധന നേട്ടത്തിന്റെ മൊത്തം തുക നൽകുന്നു.

ഇതര നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ, റിട്ടേൺ ഇൻഡിക്കേറ്ററിന്റെ ആന്തരിക നിരക്കിന്റെ ഉപയോഗം - IRRഅന്തർലീനമായ നിരവധി പോരായ്മകൾ കാരണം പരിമിതപ്പെടുത്തണം. അവയിൽ ചിലത് നമുക്ക് പരിഗണിക്കാം.

1. ഐആർആർ ഒരു ആപേക്ഷിക സൂചകമായതിനാൽ, അതിന്റെ മൂല്യത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഇതര പ്രോജക്റ്റുകൾ പരിഗണിക്കുമ്പോൾ എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൂലധനത്തിലെ വർദ്ധനവിന്റെ വലുപ്പത്തെക്കുറിച്ച് ഒരു നിഗമനത്തിലെത്തുന്നത് അസാധ്യമാണ്.

ഉദാഹരണത്തിന്, പട്ടികയിൽ അവതരിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന രണ്ട് ഇതര പ്രോജക്റ്റുകൾ എടുക്കാം. 8.1.3.

പട്ടിക 8.1.3

ഇൻഡിക്കേറ്റർ ഉപയോഗിച്ച് മാത്രം ഞങ്ങൾ പ്രോജക്റ്റുകളെ വിലയിരുത്തുകയാണെങ്കിൽ IRR, എങ്കിൽ പ്രൊജക്റ്റ് എ ആണ് അഭികാമ്യം. അതേസമയം, പ്രോജക്റ്റ് ബിയേക്കാൾ ചെറിയ തുകയിൽ ഇത് മൂലധന നേട്ടം നൽകുന്നു.

കടം വാങ്ങാതെ തന്നെ പദ്ധതി ബി നടപ്പിലാക്കാൻ എന്റർപ്രൈസസിന് അവസരമുണ്ടെങ്കിൽ, അത് കൂടുതൽ ആകർഷകമാകും.

2. സൂചകത്തിന്റെ സത്തയുടെ നിർവചനത്തിൽ നിന്ന് IRRനിക്ഷേപ പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ചെലവുകളുടെ പരമാവധി ആപേക്ഷിക നിലവാരം ഇത് കാണിക്കുന്നു. അതിനാൽ, ഈ സൂചകം രണ്ട് നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്ക് തുല്യമാണെങ്കിൽ, അത് നിക്ഷേപങ്ങളുടെ വിലയേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ (ഉദാഹരണത്തിന്, പ്രോജക്റ്റുകൾ നടപ്പിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചിട്ടുള്ള കടമെടുത്ത മൂലധനത്തിന്റെ ബാങ്ക് പലിശ), പ്രോജക്റ്റുകൾക്കിടയിൽ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിന് മറ്റ് മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

3. സൂചകം IRR മൂലധനത്തിന്റെ വരവും ഒഴുക്കും തമ്മിൽ പണമൊഴുക്ക് മാറിമാറി വരുന്ന പദ്ധതികളുടെ വിശകലനത്തിന് അനുയോജ്യമല്ല. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, സൂചകത്തിൽ നിന്നുള്ള നിഗമനങ്ങൾ IRR, ശരിയായിരിക്കില്ല.

പ്രാരംഭ കീ വ്യവസ്ഥകൾ

എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മാനേജുമെന്റ് ഉദ്യോഗസ്ഥരുടെ സ്ഥാനത്ത് നിന്ന്, ഇനിപ്പറയുന്ന കാരണങ്ങളാൽ അധ്യായം 2 ൽ ചെയ്തതിനേക്കാൾ കൂടുതൽ വ്യത്യസ്തമായ രീതിയിൽ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളെ തരംതിരിക്കാം:

പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വരുമാനത്തിന്റെ തരം - ചെലവ് കുറയ്ക്കൽ, അധിക വരുമാനംപരമ്പരാഗത വ്യവസായങ്ങളുടെയും സാങ്കേതികവിദ്യകളുടെയും വികാസം, പുതിയ വിപണികളിൽ പ്രവേശിക്കൽ, പുതിയ ബിസിനസ് മേഖലകളിലേക്കുള്ള വ്യാപനം, ഉൽപ്പാദനത്തിന്റെയും വിപണനത്തിന്റെയും അപകടസാധ്യത കുറയ്ക്കൽ, സാമൂഹിക പ്രഭാവം; "

പരസ്പരാശ്രിത ബന്ധങ്ങൾ - പരസ്പര സമാപന (ബദൽ) പദ്ധതികൾ, പരസ്പര പൂരക ബന്ധങ്ങൾ, പകരം വയ്ക്കൽ, സാമ്പത്തിക സ്വാതന്ത്ര്യം;

പണമൊഴുക്കിന്റെ തരം - സാധാരണ, അസാധാരണം. വിശകലനം ചെയ്ത രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളെ സ്വതന്ത്രമെന്ന് വിളിക്കുന്നു, അവയിലൊന്ന് സ്വീകരിക്കാനുള്ള തീരുമാനം മറ്റൊന്ന് സ്വീകരിക്കാനുള്ള തീരുമാനത്തെ ബാധിക്കുന്നില്ലെങ്കിൽ.

വിശകലനം ചെയ്ത രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകൾ ഒരേസമയം നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയുന്നില്ലെങ്കിൽ അവയെ ബദൽ എന്ന് വിളിക്കുന്നു, അതായത്. അവയിലൊന്നിന്റെ സ്വീകാര്യത അർത്ഥമാക്കുന്നത് രണ്ടാമത്തെ പ്രോജക്റ്റ് സ്വയമേവ നിരസിക്കപ്പെടണം എന്നാണ്.

ഒരു പുതിയ പ്രോജക്റ്റ് സ്വീകരിക്കുന്നത് ഒന്നോ അതിലധികമോ മറ്റ് പ്രോജക്റ്റുകളുടെ വളർച്ചയ്ക്ക് സഹായകമാണെങ്കിൽ പ്രോജക്റ്റുകൾ പരസ്പര പൂരക ബന്ധങ്ങളാൽ പരസ്പരം ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

നിലവിലുള്ള ഒന്നോ അതിലധികമോ പ്രോജക്റ്റുകളുടെ വരുമാനത്തിൽ ഒരു പുതിയ പ്രോജക്റ്റ് സ്വീകാര്യമായാൽ, പ്രോജക്റ്റുകൾ ഒരു സബ്സ്റ്റിറ്റ്യൂഷൻ ബന്ധത്തിലൂടെ ബന്ധിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു.

ഒരു തവണ അല്ലെങ്കിൽ തുടർച്ചയായ നിരവധി അടിസ്ഥാന കാലയളവുകളിൽ നടത്തിയ പ്രാരംഭ നിക്ഷേപവും തുടർന്നുള്ള പണമൊഴുക്കുകളും അടങ്ങുന്നതാണ് പണമൊഴുക്കിനെ സാധാരണ പണമൊഴുക്ക് എന്ന് വിളിക്കുന്നത്. പണമൊഴുക്കുകൾ അവയുടെ ഒഴുക്കിനൊപ്പം ഏതെങ്കിലും ക്രമത്തിൽ മാറിമാറി വരുന്നുണ്ടെങ്കിൽ, ഒഴുക്കിനെ അസാധാരണമെന്ന് വിളിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ അപകടസാധ്യതയുടെ അളവിൽ വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു: സംസ്ഥാന ഉത്തരവിന് കീഴിലുള്ള ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ അപകടസാധ്യതയുള്ള പദ്ധതികൾ; പുതിയ വ്യവസായങ്ങളുടെയും സാങ്കേതികവിദ്യകളുടെയും സൃഷ്ടിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഏറ്റവും അപകടസാധ്യതയുള്ള പദ്ധതികൾ.

നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ അഡ്മിനിസ്ട്രേഷൻ ഇനിപ്പറയുന്ന ഘട്ടങ്ങൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നു: ആസൂത്രണം, പ്രമോഷൻ, പദ്ധതി നടപ്പാക്കൽ, നിയന്ത്രണം, വിലയിരുത്തൽ, ഫലങ്ങളുടെ വിശകലനം.

മൂലധന ബജറ്റിംഗ് പ്രക്രിയയിലെ നിർണായക പോയിന്റുകൾ ഇവയാണ്: ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ സാധ്യമായ ആവശ്യം കണക്കിലെടുത്ത് വിൽപ്പന അളവ് പ്രവചിക്കുക കൂടുതലുംഅധിക ഉൽപ്പന്ന ലോഞ്ചുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പ്രോജക്ടുകൾ); വർഷങ്ങളായി പണമൊഴുക്കിന്റെ വിലയിരുത്തൽ; മൂലധനത്തിന്റെ വിലയുടെ സ്വീകാര്യമായ മൂല്യത്തിന്റെ വിലയിരുത്തൽ, മറ്റ് കാര്യങ്ങൾക്കൊപ്പം, ഒരു കിഴിവ് ഘടകമായി ഉപയോഗിക്കുന്നു.

ഉൽപ്പന്ന വിൽപ്പന വിപണിയുടെ സാധ്യമായ ശേഷിയുടെ വിശകലനം, അതായത്. വിൽപ്പനയുടെ അളവ് പ്രവചിക്കുന്നത് വളരെ പ്രധാനമാണ്, കാരണം അതിന്റെ കുറച്ചുകാണുന്നത് വിൽപ്പനയുടെ ഒരു നിശ്ചിത വിഹിതം നഷ്‌ടപ്പെടുന്നതിനും അമിതമായി വിലയിരുത്തുന്നതിനും ഇടയാക്കും - പ്രോജക്റ്റിന് കീഴിൽ കമ്മീഷൻ ചെയ്ത ഉൽ‌പാദന ശേഷിയുടെ കാര്യക്ഷമമല്ലാത്ത ഉപയോഗത്തിലേക്ക്, അതായത്. നടത്തിയ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കാര്യക്ഷമതയില്ലായ്മയിലേക്ക്.

ഒരു പ്രോജക്‌റ്റിന് ധനസഹായം നൽകുന്നതിനായി ഉയർത്തിയ മൂലധനത്തിന്റെ വില കാരണം (സാധാരണയായി മുകളിലേക്ക്) മാറിയേക്കാം വ്യത്യസ്ത സാഹചര്യങ്ങൾ. ഇതിനർത്ഥം ഒരു കൂട്ടം വ്യവസ്ഥകൾക്ക് കീഴിൽ അംഗീകരിച്ച ഒരു പ്രോജക്റ്റ് മറ്റൊന്നിന് കീഴിൽ ലാഭകരമാകില്ല എന്നാണ്. മൂലധനത്തിന്റെ വിലയിലെ വർദ്ധനവിനോട് വ്യത്യസ്ത പദ്ധതികൾ വ്യത്യസ്തമായി പ്രതികരിക്കുന്നു. അങ്ങനെ, നടപ്പിലാക്കിയ ആദ്യ വർഷങ്ങളിൽ പണമൊഴുക്കിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും വീഴുന്ന ഒരു പദ്ധതി, അതായത്. നടത്തിയ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ തിരിച്ചടവ് നടപ്പിലാക്കുന്നു

കൂടുതൽ തീവ്രതയോടെ, ഫണ്ടുകളുടെ സ്രോതസ്സുകളുടെ ഉപയോഗത്തിനായുള്ള വിലവർദ്ധനവിനോട് സംവേദനക്ഷമത കുറവാണ്.

മൂലധന ബജറ്റിംഗ് പ്രക്രിയയിൽ വിശകലനം ചെയ്യുന്ന നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്ക് ഒരു പ്രത്യേക യുക്തിയുണ്ട്:

മിക്കപ്പോഴും, വിശകലനം വർഷം തോറും നടത്തുന്നു;

പദ്ധതിയുടെ പണമൊഴുക്കിന്റെ ആദ്യ വർഷത്തിന് മുമ്പുള്ള വർഷാവസാനത്തിലാണ് മുഴുവൻ നിക്ഷേപവും നടത്തിയതെന്ന് അനുമാനിക്കപ്പെടുന്നു;

അടുത്ത വർഷാവസാനം പണമൊഴുക്ക് (പുറമ്പോക്ക്) നടക്കുന്നു;

പ്രോജക്റ്റുകൾ വിലയിരുത്തുന്നതിന് ഉപയോഗിക്കുന്ന കിഴിവ് ഘടകം നിക്ഷേപ പദ്ധതിക്ക് അടിസ്ഥാനമായ കാലയളവിന്റെ ദൈർഘ്യവുമായി പൊരുത്തപ്പെടണം (ഉദാഹരണത്തിന്, കാലയളവ് ഒരു വർഷമാണെങ്കിൽ മാത്രമേ വാർഷിക നിരക്ക് എടുക്കൂ).

പ്രോജക്റ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയവും അവലോകന രീതികളും രണ്ട് വിഭാഗങ്ങളായി തിരിച്ചിരിക്കുന്നു:

1) ഡിസ്കൗണ്ട് എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ അടിസ്ഥാനമാക്കി;

2) അക്കൗണ്ടിംഗ് എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി.

പ്രോജക്റ്റുകൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനും വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിനുമുള്ള രീതികളുടെ പ്രയോഗത്തിൽ ഉപയോഗിച്ച പ്രവചനാധിഷ്ഠിത എസ്റ്റിമേറ്റുകളുടെയും കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെയും ഗുണിതം ഉൾപ്പെടുന്നു. പ്രോജക്റ്റ് സമയദൈർഘ്യം കൂടുന്തോറും, അത് നടപ്പിലാക്കിയതിന്റെ അവസാന വർഷങ്ങളിലെ പണമൊഴുക്ക് കൂടുതൽ അനിശ്ചിതത്വവും അപകടകരവുമാണ്.

പ്രോജക്റ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയ മാനദണ്ഡം

നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ ഉപയോഗിക്കുന്ന പ്രധാന മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഇവയാണ്:

നെറ്റ് പ്രസന്റ് ഇഫക്റ്റ് (നെറ്റ്പ്രസന്റ് വാല്യൂ-എൻപിവി);

നിക്ഷേപ സൂചികയിലെ വരുമാനം (ലാഭക്ഷമത സൂചിക-PI);

ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക് (ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക്-IRR);

പരിഷ്കരിച്ച ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക് (മോഡിഫൈഡ് ഇന്റേണൽ റേറ്റ് ഓഫ് റിട്ടേൺ-എംഐആർആർ);

തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് (പ്ലേബാക്ക് കാലയളവ് - പിപി). NPV മാനദണ്ഡം ഇനിപ്പറയുന്നവ കാണിക്കുന്നു:

NPV ആണെങ്കിൽ NPV = 0, പിന്നെ പ്രോജക്റ്റ് അംഗീകരിക്കപ്പെട്ടാൽ, എന്റർപ്രൈസ് ഉടമകളുടെ ക്ഷേമം വർദ്ധിക്കും.

PI മാനദണ്ഡം ഓരോ യൂണിറ്റ് ചെലവും വരുമാനത്തെ വിശേഷിപ്പിക്കുന്നു; മുകളിൽ നിന്നുള്ള പരിമിതമായ നിക്ഷേപത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ഒപ്റ്റിമൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് സ്വതന്ത്ര പ്രോജക്റ്റുകൾ കാര്യക്ഷമമാക്കേണ്ടത് ആവശ്യമായി വരുമ്പോൾ ഈ മാനദണ്ഡമാണ് ഏറ്റവും അഭികാമ്യം.

തന്നിരിക്കുന്ന പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെടുത്താവുന്ന പരമാവധി ചെലവ് IRR മാനദണ്ഡം കാണിക്കുന്നു, അതായത്. പദ്ധതിക്ക് ധനസഹായം നൽകുന്നതിനായി സമാഹരിച്ച മൂലധനത്തിന്റെ വില ഐആർആറിനേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, പദ്ധതി നഷ്ടത്തിൽ മാത്രമേ പൂർത്തിയാക്കാൻ കഴിയൂ, അതിനാൽ അത് അസ്വീകാര്യമാണ്.

MIRR മാനദണ്ഡം ഒരു കിഴിവ് ഘടകമാണ്, അത് പണത്തിന്റെ ഒഴുക്കിന്റെ (നിക്ഷേപങ്ങൾ) നിലവിലെ മൂല്യവും വരവിന്റെ സഞ്ചിത മൂല്യവും തുല്യമാക്കുന്നു, കൂടാതെ പ്രോജക്റ്റ് മൂലധനത്തിന്റെ ചിലവ് ഉപയോഗിച്ച് ഔട്ട്‌ഫ്ലോകൾ ഡിസ്കൗണ്ട് ചെയ്യുന്നതിനും ഇൻഫ്ലോകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുമുള്ള പ്രവർത്തനങ്ങൾ നടത്തുന്നു.

പ്രോജക്റ്റ് സൃഷ്ടിക്കുന്ന പണമൊഴുക്കിൽ നിന്ന് യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപം പൂർണ്ണമായി വീണ്ടെടുക്കുന്ന അടിസ്ഥാന കാലയളവുകളുടെ എണ്ണം PP മാനദണ്ഡം കാണിക്കുന്നു. അടിസ്ഥാന കാലയളവ് ഒരു വർഷമാണെങ്കിൽ, മിക്കപ്പോഴും കണക്കുകൂട്ടൽ വർഷങ്ങളായാണ്, എന്നിരുന്നാലും, വർഷാവസാനത്തിൽ പണമൊഴുക്ക് നടക്കുന്നുവെന്ന പ്രാഥമിക അനുമാനത്തിൽ നിന്ന് സംഗ്രഹിച്ചാൽ, വർഷത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗവും വേർതിരിച്ചറിയാൻ കഴിയും.

എൻ‌പി‌വി മാനദണ്ഡം പരിഗണനയിലിരിക്കുന്ന പ്രോജക്റ്റ് സ്വീകരിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ എന്റർ‌പ്രൈസസിന്റെ സാമ്പത്തിക ശേഷിയിലെ മാറ്റങ്ങളുടെ പ്രവചനാത്മക വിലയിരുത്തലിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു, കൂടാതെ സ്പേഷ്യോ-ടെമ്പറൽ വശത്തിൽ സങ്കലനവുമാണ്, അതായത്. മൊത്തത്തിലുള്ള പ്രഭാവം കണ്ടെത്താൻ വിവിധ പദ്ധതികളുടെ NPV-കൾ സംഗ്രഹിക്കാം.

ഐആർആർ മാനദണ്ഡം എസ്റ്റിമേറ്റ് ചെയ്ത പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെടുത്താവുന്ന പരമാവധി ചെലവ് മാത്രമേ കാണിക്കൂ, പ്രത്യേകിച്ചും, രണ്ട് ഇതര പ്രോജക്റ്റുകളുടെ ഐആർആർ അവ നടപ്പിലാക്കുന്നതിനായി ആകർഷിക്കപ്പെടുന്ന ഫണ്ടുകളുടെ സ്രോതസ്സുകളുടെ വിലയേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, ഏറ്റവും മികച്ച തിരഞ്ഞെടുപ്പ് അവയിൽ IRR മാനദണ്ഡം അനുസരിച്ച് അസാധ്യമാണ്. ഈ മാനദണ്ഡത്തിന് അഡിറ്റിവിറ്റിയുടെ സ്വത്ത് ഇല്ല. നോൺ-ഓർഡിനറി പണമൊഴുക്കുകൾക്ക്, IRR-ന് ഒന്നിലധികം മൂല്യങ്ങൾ ഉണ്ടായിരിക്കാം.

NPV മാനദണ്ഡത്തിൽ പ്രോജക്റ്റ് മൂലധനത്തിന്റെ വിലയിൽ പണമൊഴുക്ക് കിഴിവ് ഉൾപ്പെടുന്നു, കൂടാതെ IRR മാനദണ്ഡം - സംഖ്യാപരമായി IRR-ന് തുല്യമായ നിരക്കിൽ.

NPV കണക്കാക്കുമ്പോൾ, ഒരു ചട്ടം പോലെ, ഒരു സ്ഥിരമായ കിഴിവ് നിരക്ക് ഉപയോഗിക്കുന്നു, എന്നിരുന്നാലും, ചില സാഹചര്യങ്ങളിൽ, വർഷങ്ങളാൽ വ്യക്തിഗതമാക്കിയ കിഴിവ് ഘടകങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കാൻ കഴിയും.

IRR മാനദണ്ഡത്തിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, അസാധാരണമായ പണമൊഴുക്ക് വിശകലനം ചെയ്യാൻ MIRR മാനദണ്ഡം നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു.

തിരിച്ചടവ് കാലയളവിനപ്പുറം പോകുന്ന സമീപകാല കാലയളവിലെ വരുമാനത്തിന്റെ ആഘാതം PP മാനദണ്ഡം കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ല. ഒരേ അളവിലുള്ള ക്യുമുലേറ്റീവ് വരുമാനമുള്ള പ്രോജക്റ്റുകൾ തമ്മിൽ വേർതിരിച്ചറിയാൻ ഇത് അനുവദിക്കുന്നില്ല, എന്നാൽ വർഷങ്ങളായി അതിന്റെ വ്യത്യസ്ത വിതരണം. ഈ മാനദണ്ഡത്തിന് അഡിറ്റിവിറ്റിയുടെ സ്വത്ത് ഇല്ല. മറ്റ് മാനദണ്ഡങ്ങളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, നിർണായകമാണ്

ബി. പോപോവ് വൈ.എം., ലിയാപുനോവ് എസ്.ഐ.

പ്രോജക്റ്റിന്റെ പണലഭ്യതയുടെയും അപകടസാധ്യതയുടെയും കണക്കുകൾ (പരുക്കൻ ആണെങ്കിലും) നൽകാൻ RR നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു.

NVP, IRR, PI, CC മാനദണ്ഡങ്ങൾ വ്യക്തമായ ബന്ധങ്ങളാൽ ബന്ധിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു:

NPV > 0 ആണെങ്കിൽ, IRR > CC, PI > 1;

NPV ആണെങ്കിൽ NPV = 0 ആണെങ്കിൽ W? = CCuP1= 1,

പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കുന്നതിനായി ഉയർത്തിയ മൂലധനത്തിന്റെ വിലയാണ് CC.

ഇതര പ്രോജക്റ്റുകൾ വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ, NPV, PI, IRR, MIRR മാനദണ്ഡങ്ങൾ പരസ്പരം വിരുദ്ധമായേക്കാം, അതായത്. ഒരു മാനദണ്ഡത്തിൽ അംഗീകരിച്ച പദ്ധതി മറ്റൊരു മാനദണ്ഡത്തിൽ നിരസിക്കപ്പെട്ടേക്കാം.

രണ്ട് പ്രധാന കാരണങ്ങൾ മാനദണ്ഡങ്ങൾ തമ്മിലുള്ള സാധ്യമായ വൈരുദ്ധ്യങ്ങൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നു:

1) പദ്ധതിയുടെ സ്കെയിൽ, അതായത്. ഒരു പ്രോജക്റ്റിന്റെ പണമൊഴുക്കിന്റെ ഘടകങ്ങൾ മറ്റൊന്നിന്റെ മൂലകങ്ങളിൽ നിന്ന് കാര്യമായി വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു (ഒന്നോ അതിലധികമോ ഓർഡറുകൾ പ്രകാരം);

2) പണമൊഴുക്കിന്റെ തീവ്രത അതായത്. ക്യാഷ് രസീതുകളുടെ മൊത്തം തുകയുടെ പ്രധാന വിഹിതം പ്രധാനമായും പ്രോജക്റ്റിന്റെ ജീവിതത്തിന്റെ ആദ്യ വർഷങ്ങളിലോ അവസാന വർഷങ്ങളിലോ ഉള്ളതാണോ.

എൻ‌പി‌വി മാനദണ്ഡം നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ വിശകലനത്തിൽ ഏറ്റവും സാർവത്രികവും അഭികാമ്യവുമാണ്, കാരണം ഇത് എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ഉടമകളുടെ ക്ഷേമത്തിൽ സാധ്യമായ വർദ്ധനവിനെ ചിത്രീകരിക്കുന്നു.

ഇത് ഒരു സമ്പൂർണ്ണ സൂചകമാണ് എന്നതാണ് ഇതിന്റെ പ്രധാന പോരായ്മ, അതിനാൽ പ്രോജക്റ്റ് സുരക്ഷാ മാർജിൻ എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള വിവരങ്ങൾ നൽകാൻ ഇതിന് കഴിയില്ല.

ഇതിനർത്ഥം ഇനിപ്പറയുന്നവയാണ്: പണമൊഴുക്ക് പ്രവചനത്തിൽ ഒരു തെറ്റ് സംഭവിച്ചാൽ, പ്രോജക്റ്റ് ലാഭകരത്തിൽ നിന്ന് ലാഭകരമല്ലാത്തതാക്കി മാറ്റുന്നതിനുള്ള അപകടസാധ്യത എത്ര വലുതാണ്?

പ്രോജക്റ്റിന്റെ സുരക്ഷാ മാർജിൻ സംബന്ധിച്ച വിവരങ്ങൾ IRR, PI മാനദണ്ഡങ്ങൾ പ്രകാരമാണ് നൽകിയിരിക്കുന്നത്. അങ്ങനെ, മറ്റെല്ലാ കാര്യങ്ങളും തുല്യമായതിനാൽ, പ്രോജക്റ്റിനായുള്ള മൂലധനത്തിന്റെ വിലയുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ IRR വലുതാണ്, സുരക്ഷയുടെ മാർജിൻ വർദ്ധിക്കും.

പ്രകൃതിയിൽ മാത്രം ചെലവേറിയ പദ്ധതികൾ സാധ്യമാണ്, അതായത്. പണമൊഴുക്കിനെ ബാധിക്കരുത്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, അതേ മാനദണ്ഡങ്ങൾ ബാധകമാണ്, വർഷങ്ങളായി നിലവിലെ ചെലവുകളുടെ സ്വഭാവസവിശേഷതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് മാത്രം.

പ്രോജക്ടുകൾ വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിന്, MRU ഷെഡ്യൂൾ പലപ്പോഴും മൂലധനച്ചെലവിന്റെ പ്രവർത്തനമായി ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഈ ചാർട്ട്:

ഒരു നോൺ-ലീനിയർ ബന്ധത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു;

യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന്റെ മൂല്യം ഉൾപ്പെടെ, ഡിസ്കൗണ്ട് ചെയ്യപ്പെടാത്ത പണമൊഴുക്കിന്റെ എല്ലാ ഘടകങ്ങളുടെയും ആകെത്തുകയ്ക്ക് തുല്യമായ ഒരു പോയിന്റിൽ y-അക്ഷം കടക്കുന്നു;

പ്രോജക്റ്റിന്റെ IRR-ന് അനുയോജ്യമായ ഒരു പോയിന്റിൽ x-അക്ഷം ക്രോസ് ചെയ്യുന്നു;

നോൺ-ഓർഡിനറി സ്ട്രീമുകൾക്ക് ഒന്നിലധികം ഇന്റർസെക്ഷൻ പോയിന്റുകൾ ഉണ്ടായിരിക്കാം.

NPV ഗ്രാഫിന്റെ അബ്‌സിസ്സയിലെ ഒരു അതിർത്തി പോയിന്റാണ് ഫിഷർ പോയിന്റ്, അത് NPV മാനദണ്ഡമനുസരിച്ച് ക്യാപ്‌ചർ ചെയ്യുന്ന സാഹചര്യങ്ങളെയും IRR മാനദണ്ഡമനുസരിച്ച് ക്യാപ്‌ചർ ചെയ്യാത്തവയെയും വേർതിരിക്കുന്നു.

മൂലധനത്തിന്റെ വിലയുടെ മൂല്യം ഫിഷർ പോയിന്റിനപ്പുറമാണെങ്കിൽ, ഇതര നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുമ്പോൾ NPV, IRR മാനദണ്ഡങ്ങൾ സമാന ഫലങ്ങൾ നൽകുന്നു. മൂലധനത്തിന്റെ വില ഫിഷർ പോയിന്റിലെ മൂല്യത്തേക്കാൾ കുറവാണെങ്കിൽ, NPVn IRR മാനദണ്ഡം പരസ്പര വിരുദ്ധമാണ്.

ഫിഷർ പോയിന്റിലെ മൂല്യം, ഇൻക്രിമെന്റൽ ഫ്ലോ IRR-ന് സംഖ്യാപരമായി തുല്യമാണ്, അതായത്. ഫ്ലോ ഫ്ലോകളുടെ അനുബന്ധ ഘടകങ്ങളുടെ വ്യത്യാസങ്ങൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്ന ഒരു ഒഴുക്ക്. അത് കണ്ടെത്തുന്നതിന്, ഒരു സാങ്കൽപ്പിക പ്രോജക്റ്റ് (ഇൻക്രിമെന്റൽ ഫ്ലോ) തയ്യാറാക്കുകയും ഈ പ്രോജക്റ്റിന്റെ IRR നിർണ്ണയിക്കുകയും ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്.

വേണ്ടി താരതമ്യ വിശകലനംവ്യത്യസ്ത ദൈർഘ്യമുള്ള പ്രോജക്റ്റുകൾ, ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ സാധാരണ ഗുണിതത്തിന്റെ രീതികൾ, താരതമ്യം ചെയ്ത പ്രോജക്റ്റുകളുടെ അനന്തമായ ആവർത്തനം, തുല്യമായ വാർഷികം എന്നിവ ഉപയോഗിക്കുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ, പ്രവചന പണമൊഴുക്ക് അല്ലെങ്കിൽ കിഴിവ് ഘടകം ക്രമീകരിക്കപ്പെടുന്നു.

റിസ്ക് സാഹചര്യങ്ങളിൽ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ വിശകലനം ഒരു രീതിയിലൂടെയാണ് നടത്തുന്നത്: അപകടസാധ്യതയില്ലാത്ത തത്തുല്യമായ അല്ലെങ്കിൽ അപകടസാധ്യത ക്രമീകരിച്ച കിഴിവ് ഘടകം.

ചില കാരണങ്ങളാൽ നിക്ഷേപത്തിന്റെ അളവ് മുകളിൽ നിന്ന് പരിമിതമാകുമ്പോഴെല്ലാം മൂലധന ബജറ്റിന്റെ ഒപ്റ്റിമൈസേഷൻ നടക്കുന്നു.

ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ഓപ്പർച്യുണിറ്റി ഷെഡ്യൂൾ (ഐ‌ഒ‌എസ്) - വിശകലനം ചെയ്ത പ്രോജക്റ്റുകളുടെ ഗ്രാഫിക്കൽ പ്രാതിനിധ്യം, റിട്ടേണിന്റെ ആന്തരിക നിരക്ക് കുറയുന്ന ക്രമത്തിൽ ക്രമീകരിച്ചിരിക്കുന്നു.

മൂലധനത്തിന്റെ മാർജിനൽ കോസ്റ്റിന്റെ ഗ്രാഫ് (മൂലധനത്തിന്റെ മാർജിനൽ കോസ്റ്റ് - MCC) - ആകർഷിക്കപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ അളവിന്റെ പ്രവർത്തനമായി മൂലധനത്തിന്റെ ശരാശരി ചെലവിന്റെ ഗ്രാഫിക്കൽ പ്രതിനിധാനം.

ഇൻഡിക്കേറ്ററിന്റെ മൂലധനത്തിന്റെ നാമമാത്ര വിലയുടെ മൂല്യം ഇടത്തരം അപകടസാധ്യതയുള്ള പ്രോജക്റ്റുകളിലെ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ അനുവദനീയമായ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ വരുമാനത്തിന്റെ ഏകദേശ കണക്കായി ഉപയോഗിക്കുന്നു.

നിയന്ത്രണത്തിന്റെ തരത്തെ ആശ്രയിച്ച്, ബജറ്റിംഗ് പ്രക്രിയയ്ക്ക് സ്പേഷ്യൽ അല്ലെങ്കിൽ ടെമ്പറൽ ഒപ്റ്റിമൈസേഷൻ നടത്താൻ കഴിയും.

ഒരു പ്രോജക്റ്റിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിനുള്ള ഉദാഹരണങ്ങൾ

ടാസ്ക് 1. മൂലധനച്ചെലവ് 13% ആണെങ്കിൽ, NPV, IRR, RR മാനദണ്ഡങ്ങൾ അനുസരിച്ച് രണ്ട് ബിസിനസ് പ്രോജക്ടുകൾ താരതമ്യം ചെയ്യുക:

എ 20,000 7,000 7,000 7,000 7,000

ബി 25,000 2,500 5,000 10,000 20,000

ടാസ്ക് 2. ഒരു ബിസിനസ് പ്രോജക്റ്റിന് ആവശ്യമായ നിക്ഷേപ തുക 18,000 ഡോളറാണ്. യുഎസ്എ, കണക്കാക്കിയ വരുമാനം: ആദ്യ വർഷത്തിൽ - 1500 ഡോളർ. യുഎസ്എ, അടുത്ത 8 വർഷത്തിനുള്ളിൽ - 3600 ഡോളർ. യുഎസ്എ വർഷം തോറും. മൂലധനച്ചെലവ് ആണെങ്കിൽ പദ്ധതി സ്വീകരിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത വിലയിരുത്തുക

ടാസ്ക് 3. നിക്ഷേപത്തിന്റെ തുക - 1 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്; വർഷം (ആയിരം റൂബിൾസ്) സൃഷ്ടിച്ച വരുമാനത്തിന്റെ പ്രവചന കണക്ക്: 344; 395 - 393; 322.

മൂലധന ചെലവ് 10% ആണെങ്കിൽ IRR, MIRR സൂചകങ്ങളുടെ മൂല്യങ്ങൾ കണക്കാക്കുക

ടാസ്ക് 4. കമ്പനി 65 ദശലക്ഷം റൂബിൾ വരെ നിക്ഷേപിക്കാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. ഇൻ അടുത്ത വർഷം. ഡിവിഷനുകൾ സാധ്യമായ നിക്ഷേപത്തിനായി അവരുടെ നിർദ്ദേശങ്ങൾ അവതരിപ്പിച്ചു (മില്യൺ റുബിളിൽ). നിക്ഷേപത്തിന്റെ പ്രോജക്റ്റ് തുക IRR NPV A 50 15 12 B 35 19 15 C 30 28 42 D 25 26 1 E 15 20 10 F 10 37 11 G 10 25 13 I 1 18 0.1 മാനദണ്ഡങ്ങളുടെ ഏറ്റവും അനുയോജ്യമായ സംയോജനമാണെങ്കിൽ പദ്ധതികൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുക

a) ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക് (IRR);

ബി) നെറ്റ് പ്രസന്റ് ഇഫക്റ്റ് (NPV);

c) നിക്ഷേപ സൂചികയിൽ വരുമാനം (PI).

ചുമതലകൾക്കുള്ള ഉത്തരങ്ങൾ

1. പദ്ധതിക്കായി: AW = 821, IRR = 15%, RR = 2.6 വർഷം.

2. പദ്ധതി അംഗീകരിക്കണം.

3. RR = \1%, MIRR = 14%.

4. a) F + C + D; ബി) സി + ബി; c) C + G + F + E.

പദ്ധതിയുടെ ലാഭത്തിൽ നിക്ഷേപകരുടെ പങ്ക് നിർണ്ണയിക്കുന്നു

ഫലപ്രദമായ ഒരു ബിസിനസ് ആശയം, നടപ്പിലാക്കുമ്പോൾ, എന്റർപ്രൈസസിനും നിക്ഷേപകനും മതിയായ പ്രതീക്ഷിച്ച ലാഭത്തിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. മൊത്തം റിട്ടേൺ നിരക്കിൽ എന്റർപ്രൈസസിന്റെയും നിക്ഷേപകന്റെയും ഓഹരികൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനുള്ള പൊതു മാതൃക താഴെപ്പറയുന്നവയാണ്: CI + KP = ശരി; (4.1) PI + PP = OP; (4.2) PI: KI > Ltsh; (4.3) PP: CP > Аchtf, (4.4) CI എന്നത് നിക്ഷേപകന്റെ മൂലധനമാണ്; kp - എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൂലധനം; ശരി - ബിസിനസ്സ് ആശയങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചിട്ടുള്ള മൊത്തം മൂലധനം (OK - KI + KP); പൈ - നിക്ഷേപകന്റെ ലാഭം; pp - എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ലാഭം; op - ബിസിനസ് പ്രോജക്റ്റിലെ പങ്കാളികൾക്കിടയിൽ വിതരണം ചെയ്യേണ്ട മൊത്തം ലാഭം (OP - PI + PP); Ml കൂടാതെ - നിക്ഷേപകന്റെ മൂലധനത്തിന്റെ വരുമാന നിരക്ക്; കമ്പനിയുടെ മൂലധനത്തിന്റെ റിട്ടേൺ നിരക്കാണ്. (4.1), (4.2) എന്നിവ കണക്കിലെടുത്ത് നമുക്ക് എഴുതാം:

Nou = OP: ശരി,

ഒരു ബിസിനസ്സ് ആശയം നടപ്പിലാക്കുന്നതിലൂടെ എന്റർപ്രൈസസിനും നിക്ഷേപകനും പര്യാപ്തമായ ലാഭത്തിന്റെ പൊതുനിരക്കാണ് Nou. വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്ന് (4.1)-(4.4), മൊത്തത്തിലുള്ള റിട്ടേൺ നിരക്കിൽ നിക്ഷേപകന്റെയും എന്റർപ്രൈസസിന്റെയും ഓഹരികൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു സമവാക്യം നമുക്ക് ലഭിക്കും:

NmxdM + NmxdKnZNQn.

അതിനാൽ നിക്ഷേപകന്റെ ഓഹരികൾ (^uop "(Mim x dm): JV0"; ^nop "(Mw x kn): വിജയിച്ചു.

എവിടെ u/ki - നിക്ഷേപകന്റെ മൂലധനത്തിന്റെ പങ്ക്;

dKU - കമ്പനിയുടെ മൂലധനത്തിന്റെ പങ്ക്. സാധാരണഗതിയിൽ, ഒരു എന്റർപ്രൈസ് ഒന്നല്ല, നിരവധി ബിസിനസ്സ് ആശയങ്ങൾ ഉള്ള ഒരു സാഹചര്യത്തെ അഭിമുഖീകരിക്കുന്നു. അവയിൽ ഏതാണ് ഏറ്റവും മികച്ചതും പരമാവധി ലാഭം കൊണ്ടുവരാൻ കഴിവുള്ളതും? ബിസിനസ് പ്ലാനിംഗ് മോഡൽ അനുസരിച്ച്, വസ്തുനിഷ്ഠമായ പ്രവർത്തനത്തിന് സാധുതയുള്ള ആശയമാണിത്:

അങ്ങനെ, ഒരു ബിസിനസ്സ് ആശയം നടപ്പിലാക്കുന്നതിനുള്ള നിരവധി ഓപ്ഷനുകളിൽ നിന്ന്, ഒരു നിശ്ചിത മൊത്തം മൂലധനവും നിക്ഷേപകന് മതിയായ റിട്ടേൺ നിരക്കും ഉപയോഗിച്ച് പരമാവധി മൊത്ത ലാഭം കൊണ്ടുവരാൻ കഴിയുന്ന ഒന്ന് തിരഞ്ഞെടുത്തു. ഇഫക്റ്റുകൾ ഉണ്ടെന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം

നിക്ഷേപകനും എന്റർപ്രൈസും തമ്മിലുള്ള വിതരണത്തിന് വിധേയമല്ലാത്ത, എന്നാൽ പൂർണ്ണമായും എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള പൊതു മൂലധനത്തിന്റെ. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, ഒരു എന്റർപ്രൈസ്, ഒരു ബിസിനസ്സ് ആശയം നടപ്പിലാക്കുമ്പോൾ, മാനേജ്മെന്റിന്റെ ഓർഗനൈസേഷൻ മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നു, വിതരണത്തിന്റെയും വിപണനത്തിന്റെയും കാര്യക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും അറിവ് വികസിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ഈ അധിക വരുമാന സ്രോതസ്സുകൾ സാധാരണയായി യഥാർത്ഥ ബിസിനസ്സ് ആശയങ്ങളുടെ തുടക്കക്കാർക്ക് പ്രതിഫലം നൽകുന്നതിനും നൂതനമായ ബിസിനസ്സ് ആശയങ്ങൾ ഉത്തേജിപ്പിക്കുന്നതിനുമുള്ള അടിസ്ഥാനമായി വർത്തിക്കുന്നു.

പണവും സാമ്പത്തികവുമായ ഘടകങ്ങളുടെ അക്കൗണ്ടിംഗ്

മിക്ക കേസുകളിലും, പ്രോജക്റ്റ് ധനസഹായത്തിന് പ്രാദേശികവും വിദേശവുമായ കറൻസി ആവശ്യമാണ്. പല നോൺ-കൺവേർട്ടിബിൾ കറൻസികൾക്കും കൺവേർട്ടിബിൾ കറൻസികളേക്കാൾ ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് ഉണ്ട്. വിദേശ നിക്ഷേപകരും ബാങ്കർമാരും അന്തർദേശീയമായി അംഗീകൃത മോണിറ്ററി യൂണിറ്റുകളിൽ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന പ്രോജക്റ്റ് സാമ്പത്തിക ഡാറ്റ വായിക്കാനും വിശകലനം ചെയ്യാനും ഇഷ്ടപ്പെടുന്നു.

സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ ഒരു ബിസിനസ് പ്രോജക്റ്റിന്റെ സാമ്പത്തിക വശത്ത് താൽപ്പര്യം കാണിക്കുമ്പോൾ, സാമ്പത്തിക ഡാറ്റ അവതരിപ്പിക്കാൻ ഉപയോഗിക്കേണ്ട കറൻസി തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിൽ അവരുമായി യോജിക്കുന്നത് പരിഗണിക്കണം. ഫലപ്രദമായി, എല്ലാ പ്രാദേശിക ചെലവുകളും (മിക്കവാറും പരിവർത്തനം ചെയ്യാത്ത കറൻസി യൂണിറ്റുകളിൽ) അംഗീകരിക്കപ്പെട്ട അന്താരാഷ്ട്ര (സ്വതന്ത്രമായി പരിവർത്തനം ചെയ്യാവുന്ന) യൂണിറ്റുകളായി പരിവർത്തനം ചെയ്യപ്പെടണം എന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം.

സാധാരണയായി, മൂലധനത്തിന്റെ അവസരച്ചെലവിനെക്കുറിച്ച് പറയുമ്പോൾ, അവർ അർത്ഥമാക്കുന്നത് മൂലധനത്തിന്റെ നിക്ഷേപം (പ്രോജക്റ്റ് ഉപേക്ഷിക്കുകയാണെങ്കിൽ) സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളിൽ. എന്നിരുന്നാലും, ഒരു സമീപനം സാധ്യമാണ്, അതിൽ ബദൽ ദിശകളുടെ എണ്ണത്തിൽ മൂലധന രൂപീകരണ പദ്ധതികൾ ഉൾപ്പെടുന്നു (ഇനി മുതൽ ഈ വിഭാഗത്തിലെ പ്രോജക്റ്റുകൾ എന്ന് വിളിക്കുന്നു). ഇത് എപ്പോൾ സാധ്യമാകുമെന്നും മൂലധനത്തിന്റെ അവസരച്ചെലവ് എങ്ങനെ നിർണ്ണയിക്കുമെന്നും പരിഗണിക്കുക.

ഈ പ്രോജക്‌ടുകളാണെങ്കിൽ (ഒപ്പം മാത്രം) ഇതര ദിശകളുടെ എണ്ണത്തിൽ ഇതര പദ്ധതികൾ ഉൾപ്പെടുത്തണം ബദൽ മൂലധനം.

ഞങ്ങൾ ഇനിപ്പറയുന്ന നിർവചനം അവതരിപ്പിക്കുന്നു.

മറ്റ് പദ്ധതികൾ നടപ്പിലാക്കുന്നതിന് ആവശ്യമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ ചെലവിൽ മാത്രം അവ ഓരോന്നും നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയുമെങ്കിൽ, മൂലധനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ പ്രോജക്ടുകളെ ബദൽ എന്ന് വിളിക്കുന്നു.

അതിനാൽ, സ്വതന്ത്രമായി പണം സ്വീകരിക്കാൻ അവസരമുണ്ടെങ്കിൽ (ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു ബാങ്കിൽ നിന്ന്), ഒരു പ്രോജക്റ്റ് ആകാൻ കഴിയില്ല മൂലധനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ഈ പദ്ധതിക്ക് ബദൽ(മറ്റ് കാരണങ്ങളാൽ ഇത് ഇതിന് പകരമാകുമെങ്കിലും: ഉദാഹരണത്തിന്, പ്രോജക്റ്റുകൾക്ക് ഒരേ പ്രശ്നം പരിഹരിക്കാനോ അല്ലെങ്കിൽ അതേ പരിമിതമായ പണേതര വിഭവങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കാനോ കഴിയും - ഭൂമി, ഉദാഹരണത്തിന്, മുതലായവ). പദ്ധതികൾ മൂലധനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ബദലല്ലെങ്കിൽ, അവയിലൊന്നിലെ മൂലധനത്തിന്റെ അവസരച്ചെലവ് മറ്റുള്ളവയുടെ മൂലധനച്ചെലവിനെ ആശ്രയിക്കുന്നില്ല.

ഇപ്പോൾ സാമ്പത്തിക സാധ്യതാ വ്യവസ്ഥ ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ രൂപപ്പെടുത്താം: ഓരോ കണക്കുകൂട്ടൽ ഘട്ടത്തിലും അതിന്റെ പണമൊഴുക്കിന്റെ മൊത്തം ബാലൻസ് (എല്ലാ വരവിന്റെയും ഒഴുക്കിന്റെയും ആകെത്തുക) നോൺ-നെഗറ്റീവ് ആണെങ്കിൽ പദ്ധതി സാമ്പത്തികമായി പ്രായോഗികമാണ്.

വരവും ഒഴുക്കും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം ചില ഘട്ടങ്ങളിൽ നെഗറ്റീവ് ആകുന്ന പ്രോജക്ടുകൾ നമ്മൾ പലപ്പോഴും കൈകാര്യം ചെയ്യേണ്ടിവരും എം , എന്നാൽ മുമ്പത്തെ ഘട്ടങ്ങളിൽ പോസിറ്റീവ്. ഘട്ടത്തിൽ അധിക ഫണ്ട് സമാഹരിച്ച് അത്തരമൊരു പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തിക സാധ്യത ഉറപ്പാക്കാൻ സാധിക്കും എം , ഒന്നുകിൽ പുറത്ത് നിന്ന് (ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു അധിക വായ്പയുടെ രൂപത്തിൽ), അല്ലെങ്കിൽ മുൻ ഘട്ടങ്ങളിൽ ഫണ്ടുകളുടെ ഒരു ഭാഗം "പിൻവലിക്കൽ" കാരണം. പിന്നീടുള്ള സന്ദർഭത്തിൽ, മുൻ ഘട്ടങ്ങളിൽ അത് അനുമാനിക്കപ്പെടുന്നു പണ ഭാഗംപോസിറ്റീവ് ബാലൻസ് നിക്ഷേപിക്കുന്നു. ഫ്ലോകളുടെ ബാലൻസ് നെഗറ്റീവ് ആണെങ്കിൽ, ആവശ്യമായ തുകകൾ നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് പിൻവലിക്കപ്പെടും (നികുതി കിഴിവുകൾ ഉൾപ്പെടെ), നിക്ഷേപത്തിൽ ആവശ്യത്തിന് പണം ഉണ്ടെങ്കിൽ, പദ്ധതി സാമ്പത്തികമായി പ്രായോഗികമാകും.

ഈ നടപടിക്രമം: ചില ഘട്ടങ്ങളിൽ ഡെപ്പോസിറ്റിലേക്കുള്ള ഫണ്ടുകളുടെ അധിക ഒഴുക്കും മറ്റുള്ളവയിൽ നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്നുള്ള അധിക വരവും - പ്രകടന സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കുമ്പോൾ കണക്കിലെടുക്കണം.

സാഹിത്യത്തിൽ, പ്രോജക്റ്റുകൾ പലപ്പോഴും സാമ്പത്തികമായി പ്രായോഗികമെന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്നു, ബാഹ്യ ഫണ്ടുകളെ ആകർഷിക്കാതെ തന്നെ അവയുടെ പണമൊഴുക്ക് നെഗറ്റീവ് ബാലൻസ് മൂല്യങ്ങളില്ലാതെ ഒഴുക്കായി പരിവർത്തനം ചെയ്യാൻ കഴിയുന്ന നിമിഷം മുതൽ ആരംഭിക്കുന്നു (കൈമാറ്റം കാരണം - ഉദാഹരണത്തിന്, "ഡെപ്പോസിറ്റ് വഴി" - മുൻ ഘട്ടങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള അധിക ഫണ്ടുകൾ). അത്തരം ഒഴുക്കുകളെ വിളിക്കാൻ ഞങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നു സാമ്പത്തികമായി സാധ്യമായേക്കാവുന്ന.

പ്രോജക്റ്റിന്റെ സാമ്പത്തിക സാധ്യതയുടെ ഏകദേശ വ്യവസ്ഥ ഓരോ കണക്കുകൂട്ടൽ ഘട്ടത്തിലും നെഗറ്റീവ് അല്ലാത്തതാണ് ശേഖരിച്ച മൊത്തം പണമൊഴുക്ക് ബാലൻസ്.

പ്രോജക്റ്റിന്റെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിന് മുമ്പ്, അത് സാമ്പത്തികമായി സാദ്ധ്യതയുള്ളതിൽ നിന്ന് സാമ്പത്തികമായി പ്രായോഗികമായി മാറ്റണമെന്ന് ഊന്നിപ്പറയേണ്ടതാണ്, അതായത്. എല്ലാ ഇൻഫ്ലോകളുടെയും ഔട്ട്‌ഫ്ലോകളുടെയും മൊത്തം ബാലൻസ് നെഗറ്റീവല്ലാത്ത സാമ്പത്തിക ഇടപാടുകൾക്കായി നൽകുക ഓരോ കണക്കുകൂട്ടൽ ഘട്ടത്തിലും.

മൂലധനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ബദൽ പദ്ധതികൾ താരതമ്യം ചെയ്യാൻ അവതരിപ്പിച്ച സൂചകങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത ഇപ്പോൾ നമുക്ക് പരിഗണിക്കാം. സ്വാഭാവികമായും, താരതമ്യം ചെയ്ത പ്രോജക്ടുകൾ ഫലപ്രദമാണെന്ന് കരുതപ്പെടുന്നു, അതായത്. അവ ഓരോന്നും ആർ.എൻ.എഫ്.വി ഐ >0 : കാര്യക്ഷമമല്ലാത്ത ഒരു പ്രോജക്റ്റ് പിന്തുടരാൻ പാടില്ല, അതിനാൽ അത് ഉപേക്ഷിക്കുന്നതിനുള്ള അവസര ചെലവ് അതിന്റെ ഫലത്താൽ നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നില്ല. റെക്കോർഡ് അലങ്കോലപ്പെടുത്താതിരിക്കാൻ, മൂലധനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ബദൽ പദ്ധതികൾ താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ, നിക്ഷേപത്തിന്റെ ദിശ സൂചിപ്പിക്കുന്ന സൂചിക ഞങ്ങൾ ഒഴിവാക്കും. താരതമ്യപ്പെടുത്തിയ പ്രോജക്റ്റുകൾ P1, P2 എന്നിവ ഒരേ സമയം ആരംഭിക്കുകയും അവസാനിക്കുകയും ചെയ്യുന്നുവെന്ന് ലളിതമായി കരുതുക (ഉദാഹരണത്തിന്, രണ്ടാമത്തെ പ്രോജക്റ്റ് പിന്നീട് അവസാനിക്കുകയാണെങ്കിൽ, ആദ്യത്തേതിന്റെ പണമൊഴുക്ക് ആവശ്യമായ പൂജ്യങ്ങൾക്കൊപ്പം നൽകാം), അതേ പ്രാരംഭം ആവശ്യമാണ്. നിക്ഷേപം ലേക്ക് അവരുടെ പണമൊഴുക്കും

ഏറ്റവും ലളിതമാണ്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, പ്രോജക്റ്റുകൾ P1, P2 എന്നിവ താരതമ്യം ചെയ്യാൻ രണ്ട് സാധ്യതകളുണ്ട്:

പരസ്പരം സ്വതന്ത്രമായി നിർണ്ണയിക്കുകയും പരസ്പരം താരതമ്യം ചെയ്യുകയും ചെയ്യുക ആർ.എൻ.എഫ്.വിരണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളും ഒപ്പം ഉള്ളത് തിരഞ്ഞെടുക്കുക ആർ.എൻ.എഫ്.വികൂടുതൽ (ഫണ്ടുകളുടെ ഉപയോഗത്തിന്റെ ചില മേഖലകളിൽ (പുനർനിക്ഷേപം));

നിർവ്വചിക്കുക ആർ.എൻ.എഫ്.വി P2 പ്രോജക്റ്റ് ഉപേക്ഷിച്ചതുമൂലം നഷ്ടപ്പെട്ട ലാഭം കണക്കിലെടുത്ത് P1 പ്രോജക്റ്റിന്റെ, ഈ മൂല്യം നോൺ-നെഗറ്റീവ് ആയി മാറുകയാണെങ്കിൽ അത് ഫലപ്രദമാണെന്ന് തിരിച്ചറിയുക.

നമുക്ക് രണ്ടാമത്തെ വഴി നോക്കാം. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, P2 പ്രോജക്റ്റ് ഉപേക്ഷിച്ചപ്പോൾ നഷ്ടപ്പെട്ട ആനുകൂല്യം P1 പ്രോജക്റ്റിന് "അനുകൂലമായി" ആണ് FV 2 (എം ) , താരതമ്യ ഫലം നിർണ്ണയിക്കുന്നത് അളവിന്റെ അടയാളമാണ് FV 1 (എം ) - FV 2 (എം ) . "സാധാരണ" ഫോർമുലയിൽ നിന്നും ഇതേ ഫലം ലഭിക്കും ആർ.എൻ.എഫ്.വി , ചെലവുകൾ ഒഴികെ കെ പ്രകാരം സംയുക്തം മൂലധനത്തിന്റെ അവസര ചെലവ്, ഇത് പ്രോജക്റ്റ് 2 ലെ മൂലധനച്ചെലവിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ നഷ്ടപ്പെട്ട ലാഭം വിലയിരുത്തുകയും തുല്യമാണ്

തീർച്ചയായും, ഈ സാഹചര്യത്തിൽ

മൂലധനത്തിന്റെ അവസരച്ചെലവിന്റെ കാര്യത്തിൽ, പ്രോജക്റ്റ് P2 ന്റെ ചെലവിൽ പ്രോജക്റ്റ് P1 നടപ്പിലാക്കുന്നത് ലാഭകരമാണ്

എവിടെയാണ് (1.30) നിർണ്ണയിക്കുന്നത്.

P1, P2 എന്നീ പദ്ധതികൾക്കായുള്ള പ്രാരംഭ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ അളവ് ഇപ്പോൾ നോക്കാം ( കെ 1 ഒപ്പം കെ 2 ) വിവിധ. ഔട്ട്ലൈൻ ചെയ്ത സ്കീം ഇവിടെ സംരക്ഷിച്ചിരിക്കുന്നു, എന്നിരുന്നാലും, നഷ്ടപ്പെട്ട ലാഭം കണക്കാക്കുമ്പോൾ, P2 പ്രോജക്റ്റ് ഉപേക്ഷിക്കുന്നത് അധിക ഫണ്ടുകളുടെ റിലീസിലേക്ക് നയിക്കുന്നുവെന്നത് കണക്കിലെടുക്കണം. കെ 2 - കെ 1 (ഏറ്റ് കെ 1 < കെ 2 ) അല്ലെങ്കിൽ തുക ലിങ്കുചെയ്യുന്നു കെ 1 - കെ 2 (ഏറ്റ് കെ 1 >കെ 2 ). ആദ്യം ആദ്യത്തെ കേസ് പരിഗണിക്കുക ( കെ 1 < കെ 2 ). രീതി മുതൽ ആർ.എൻ.എഫ്.വി ലഭ്യമായ ഏറ്റവും ഉയർന്ന വിളവ്, റിലീസ് ചെയ്ത വ്യത്യാസം ഉള്ള ദിശയിലാണ് സൗജന്യ ഫണ്ടുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നത് എന്ന് അനുമാനിക്കുന്നു കെ 2 -കെ 1 മൂലധനത്തിന്റെ അവസരച്ചെലവിന് തുല്യമായ നിരക്കിൽ ഒരു നിക്ഷേപത്തിൽ നിക്ഷേപിച്ചാൽ, P2 പ്രോജക്റ്റ് ഉപേക്ഷിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ നഷ്ടപ്പെട്ട ലാഭം കുറയുന്നു. അങ്ങനെ, നഷ്ടപ്പെട്ട ലാഭത്തിന്റെ അളവ് തുല്യമായി എടുക്കണം

P2 പ്രോജക്റ്റിന്റെ ഫലപ്രാപ്തി കാരണം, ഈ മൂല്യം പോസിറ്റീവ് ആണ്. പ്രോജക്റ്റ് P1-നുള്ള മൂലധനത്തിന്റെ അവസരച്ചെലവ് ഫോർമുലയാൽ നിർണ്ണയിക്കപ്പെടും

പി 2 പ്രോജക്റ്റിന്റെ ചെലവിൽ പി 1 പ്രോജക്റ്റ് നടപ്പിലാക്കുന്നതിന്റെ ലാഭക്ഷമതയ്ക്കുള്ള വ്യവസ്ഥ വീണ്ടും ഫോമിൽ എഴുതപ്പെടും

ഏത്, തീർച്ചയായും, വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് തുല്യമാണ്

അവസാനമായി, എപ്പോൾ കേസ് പരിഗണിക്കുക കെ 1 > കെ 2 . ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, പി 1 പ്രോജക്റ്റ് നടപ്പിലാക്കുന്നതിന്, പി 2 പ്രോജക്റ്റ് ഉപേക്ഷിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്, അതുപോലെ തന്നെ മറ്റ് ചില പ്രോജക്റ്റുകളും. സൂചിപ്പിക്കുക എൻ (n? 2 ) P1 പ്രോജക്ട് നടപ്പിലാക്കുന്നതിനായി ഉപേക്ഷിക്കേണ്ട പദ്ധതികളുടെ എണ്ണം. കൂടാതെ, ഫണ്ടുകളുടെ ഒരു ഭാഗം ഒന്നുകിൽ "നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന്" എടുക്കുകയോ അല്ലെങ്കിൽ "നിക്ഷേപത്തിൽ" ഇടുകയോ ചെയ്യുന്നു, വ്യത്യാസത്തിന്റെ അടയാളം അനുസരിച്ച്. ഈ കേസിൽ അവസര ചെലവ്

മൂലധനത്തിന്റെ അവസരച്ചെലവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് ഫോർമുലയാണ്

P2 പ്രോജക്റ്റിന്റെ ചെലവിൽ P1 പ്രോജക്റ്റ് നടപ്പിലാക്കുന്നതിന്റെ ലാഭക്ഷമതയുടെ വ്യവസ്ഥയും ഫോമിൽ എഴുതപ്പെടും

ബദൽ പദ്ധതികളുടെ അഭാവത്തിൽ (

) ഈ അവസ്ഥ (1.31) കടന്നുപോകുന്നു, അത് സ്വാഭാവികമാണ്.

ഇതിന് പകരമായി നിരവധി പ്രോജക്റ്റുകൾ ഉള്ളപ്പോൾ, നഷ്ടപ്പെട്ട ലാഭത്തിന്റെ മൂല്യം സമാന മൂല്യങ്ങളിൽ ഏറ്റവും വലുതായി നിർണ്ണയിക്കണമെന്നും ഞങ്ങൾ ശ്രദ്ധിക്കുന്നു.

യഥാർത്ഥ ജീവിതത്തിൽ, ഏതൊരു എന്റർപ്രൈസസും അതിന്റെ വിനിയോഗത്തിൽ പരിമിതമായ വിഭവങ്ങളെ അഭിമുഖീകരിക്കുന്നു. എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ ഏറ്റവും കൃത്യമായി നിറവേറ്റുന്നതും ലഭ്യമായ വിഭവങ്ങളുടെ ഏറ്റവും കാര്യക്ഷമമായ ഉപയോഗം അനുവദിക്കുന്നതുമായ ബിസിനസ്സ് പ്രവർത്തനത്തിന്റെ വിവിധ രൂപങ്ങളിൽ നിന്ന് തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ടത് ഈ പ്രശ്നം അനിവാര്യമാക്കുന്നു.
ഉൽപാദന പ്രക്രിയയിൽ ഉപഭോഗം ചെയ്യുന്ന ഏതൊരു ഘടകമാണ് റിസോഴ്സ്. സംരംഭങ്ങളുടെ വിഭവങ്ങൾ സാമ്പത്തിക, മെറ്റീരിയൽ, തൊഴിൽ വിഭവങ്ങൾ എന്നിങ്ങനെ വിഭജിക്കുന്നത് പതിവാണ്.
എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ഉറവിടങ്ങൾ ലഭ്യമായ നിക്ഷേപ അവസരങ്ങളിൽ ഒന്ന് മാത്രം സാക്ഷാത്കരിക്കാൻ അനുവദിക്കുകയാണെങ്കിൽ, ഈ അവസരങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പ്രോജക്റ്റുകൾ ബദലാണ്, മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, മറ്റെല്ലാ പ്രോജക്റ്റുകളും നടപ്പിലാക്കുന്നത് ഉപേക്ഷിക്കാതെ അവയൊന്നും നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയില്ല. ഇതര പ്രോജക്റ്റുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയിലേക്ക് നയിക്കുന്ന ഏറ്റവും സാധാരണമായ പരിമിതി എന്റർപ്രൈസസിന്റെ പരിമിതമായ സാമ്പത്തിക ശേഷിയാണ്.
ഒരു എന്റർപ്രൈസസിന് നിരവധി പ്രോജക്റ്റുകൾ നടപ്പിലാക്കാനുള്ള കഴിവുണ്ടെങ്കിൽ, അവയിലേതെങ്കിലും നടപ്പിലാക്കാനുള്ള തീരുമാനം നടപ്പിലാക്കാൻ വിസമ്മതിക്കുന്നില്ല അല്ലെങ്കിൽ നിലവിലുള്ള മറ്റേതെങ്കിലും പ്രോജക്റ്റുകൾ നടപ്പിലാക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയെ ഉൾക്കൊള്ളുന്നില്ലെങ്കിൽ, അത്തരം പ്രോജക്ടുകളെ സ്വതന്ത്രമെന്ന് വിളിക്കുന്നു. അത്തരം പ്രോജക്ടുകൾ വിലയിരുത്തുമ്പോൾ, പരിമിതമായ വിഭവങ്ങൾ നടപ്പാക്കുന്നത് തീരുമാനിക്കുന്നതിൽ നിർണായകമല്ല.
പ്രായോഗികമായി, ഒരു എന്റർപ്രൈസ് സാധാരണയായി ഒരു കൂട്ടം പ്രോജക്റ്റുകൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു, അവയിൽ ചിലത് ഇതരമാണ് (പരസ്പരം പരസ്പരബന്ധിതമായവ), ചിലത് സ്വതന്ത്രമാണ്. സെറ്റിന്റെ രൂപീകരണത്തിൽ മൂല്യനിർണ്ണയ മാനദണ്ഡങ്ങൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നത് കൂടുതൽ ചർച്ചചെയ്യും.
ബദൽ, സ്വതന്ത്ര പദ്ധതികളുടെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലെ അടിസ്ഥാനപരമായ വ്യത്യാസം താഴെ പറയുന്നതാണ്. പരസ്പരവിരുദ്ധമായ ഒരു കൂട്ടം പ്രോജക്റ്റുകൾ പരിഗണിക്കുമ്പോൾ, ലഭ്യമായ അപര്യാപ്തമായ വിഭവങ്ങളുടെ ഉപയോഗത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ അവയിൽ ഏറ്റവും കാര്യക്ഷമമായത് കണ്ടെത്തുന്നതിലേക്ക് മൂല്യനിർണ്ണയ ചുമതല ചുരുക്കിയിരിക്കുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഒരു നിക്ഷേപ തീരുമാനം എടുക്കുന്നതിനുള്ള പ്രധാനമായി ഒരു പ്രത്യേക വിഭവത്തിന്റെ അപൂർവത കണക്കിലെടുക്കുന്ന മാനദണ്ഡം അഭികാമ്യമായിരിക്കും.
രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകൾ താരതമ്യം ചെയ്യുക എന്നതാണ് രസകരമായ ഒരു ഓപ്ഷൻ, അതിൽ പ്രോജക്റ്റ് ലാഭക്ഷമത എന്ന ആശയത്തിന്റെ ഏറ്റവും ലളിതമായ രൂപീകരണം, വരുമാനത്തിന്റെയും ചെലവുകളുടെയും അനുപാതത്തിലൂടെ കണക്കാക്കുന്നത് ഒരു വർഗ്ഗീകരണ സവിശേഷതയായി ഉപയോഗിക്കുന്നു.
ഈ സമീപനത്തിന് അനുസൃതമായി, ആദ്യത്തേതിന്റെ ലാഭക്ഷമത പൂജ്യമായി കുറയുകയും മറ്റൊന്ന് സ്വീകരിക്കുകയും ചെയ്താൽ രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളെ പരസ്പരവിരുദ്ധമെന്ന് വിളിക്കുന്നു. അത്തരം പ്രോജക്റ്റുകൾക്കുള്ള മറ്റൊരു പേര് ബദലാണ്: ഒരേ ലക്ഷ്യങ്ങൾ കൈവരിക്കാൻ രൂപകൽപ്പന ചെയ്ത രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളാണ് ഇവ, അവ അംഗീകരിക്കുകയും ഒരേ സമയം ലാഭകരമായി നടപ്പിലാക്കുകയും ചെയ്യുന്നത് അസാധ്യമാണ്. ഒരു ആണവ നിലയത്തിന്റെയും കൽക്കരി ഉപയോഗിച്ചുള്ള വൈദ്യുത നിലയത്തിന്റെയും നിർമ്മാണം (ഒരേ സമയത്തും ഒരേ പ്രദേശത്തും പരിഗണിക്കപ്പെടുന്നു) അത്തരം പദ്ധതികളുടെ ഉദാഹരണമാണ്. മറ്റൊന്ന് സ്വീകരിക്കാതെ ഓരോന്നിന്റെയും ലാഭക്ഷമത പൂജ്യമാണെങ്കിൽ രണ്ട് പദ്ധതികളെ സോപാധികം എന്ന് വിളിക്കുന്നു. കൽക്കരി വാട്ടർ ഹീറ്ററുകളുടെ പൈപ്പുകളിലെ മലിനീകരണം (പരമ്പരാഗത സാങ്കേതികവിദ്യയ്ക്ക് പകരം) നീക്കം ചെയ്യുന്നതിനായി പുതിയ ഫിൽട്ടറുകൾ സ്ഥാപിക്കുന്നത് പദ്ധതിയിൽ ഉൾപ്പെടുന്നുവെന്ന് കരുതുക. കൽക്കരി ഉപയോഗിച്ച് പ്രവർത്തിക്കുന്ന വൈദ്യുത നിലയം നിർമ്മിക്കാൻ തീരുമാനിക്കുകയും ഒരു ആണവ നിലയം നിർമ്മിക്കുന്നതിന് മുൻഗണന നൽകുകയും ചെയ്യുന്നില്ലെങ്കിൽ, ഈ പദ്ധതി അംഗീകരിച്ച് പുതിയ ഫിൽട്ടറുകൾ വാങ്ങുന്നതിൽ അർത്ഥമില്ല, കാരണം ആണവ നിലയം ഹൈഡ്രോകാർബൺ ഉത്പാദിപ്പിക്കില്ല. ഉദ്വമനം. സോപാധിക ബന്ധം എല്ലായ്പ്പോഴും സമമിതിയല്ലെന്ന കാര്യം ശ്രദ്ധിക്കുക: നിങ്ങൾക്ക് ഒരു കൽക്കരി പവർ പ്ലാന്റ് നിർമ്മിക്കാൻ കഴിയും, എന്നാൽ അതിൽ പുതിയ ഫിൽട്ടറുകൾ ഇൻസ്റ്റാൾ ചെയ്യരുത്.
അവയിലൊന്നിന്റെ സ്വീകാര്യതയോ നിരസലോ മറ്റൊന്നിന്റെ ലാഭക്ഷമതയെ ബാധിക്കുന്നില്ലെങ്കിൽ രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളെ സ്വതന്ത്രമെന്ന് വിളിക്കുന്നു. നമുക്ക് രണ്ട് പദ്ധതികൾ പരിഗണിക്കാം: ഒരു കൽക്കരി പവർ പ്ലാന്റിന്റെ നിർമ്മാണവും പവർ പ്ലാന്റിലെ തൊഴിലാളികൾക്കായി ഒരു കായിക വിനോദ സമുച്ചയത്തിന്റെ നിർമ്മാണവും. കൽക്കരി ഉപയോഗിച്ച് പ്രവർത്തിക്കുന്ന പവർ പ്ലാന്റ് തൊഴിലാളികൾക്കും ആണവ നിലയത്തിലെ തൊഴിലാളികൾക്കും സ്പോർട്സ് കോംപ്ലക്സ് ഉപയോഗിക്കാൻ കഴിയുമെന്നതിനാൽ, ഈ രണ്ട് പദ്ധതികളും പരസ്പരം സ്വതന്ത്രമാണ്. പുതിയ വൈദ്യുത നിലയങ്ങളൊന്നും നിർമ്മിച്ചില്ലെങ്കിലും, നിലവിലുള്ള ഒന്നിലെ തൊഴിലാളികൾക്ക് ഈ സമുച്ചയം ഉപയോഗപ്രദമാകും.
മറ്റൊന്ന് സ്വീകരിക്കുമ്പോൾ അവയിലൊന്നിന്റെ ലാഭക്ഷമത കുറയുകയാണെങ്കിൽ (എന്നാൽ പൂർണ്ണമായും അപ്രത്യക്ഷമാകുന്നില്ല) പകരമുള്ള പ്രോജക്റ്റുകൾ എന്ന് വിളിക്കുന്നു. ഈ ബന്ധം ഒന്നുകിൽ സമമിതിയോ അസമമിതിയോ ആകാം, കൂടാതെ പകരം വയ്ക്കൽ ചെലവിന്റെയും ആനുകൂല്യത്തിന്റെയും വശങ്ങളിൽ സംഭവിക്കാം.
അവയിലൊന്ന് സ്വീകരിക്കുന്നത് മറ്റൊന്നിന്റെ ലാഭക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയാണെങ്കിൽ രണ്ട് പദ്ധതികളെ സിനർജസ്റ്റിക് എന്ന് വിളിക്കുന്നു. ഈ ബന്ധം സമമിതിയോ അസമമിതിയോ ആകാം. കൂടാതെ, ലാഭക്ഷമതയിലെ വർദ്ധനവ് ചെലവിന്റെ വശത്തും ആനുകൂല്യത്തിന്റെ വശത്തും സംഭവിക്കാം. ഒരു പദ്ധതി പരിഗണിക്കണോ? - ഒരു അണക്കെട്ടിന്റെ നിർമ്മാണവും പദ്ധതി കെ - അതേ നദിക്ക് കുറുകെ ഒരു റോഡ് പാലത്തിന്റെ നിർമ്മാണം. പദ്ധതി നടപ്പാക്കാൻ തീരുമാനമെടുത്തെന്ന് കരുതുക?, അണക്കെട്ടിന് മുകളിൽ ഒരു റോഡ് സ്ഥാപിക്കാം, ഇതിന് റോഡ് പാലം നിർമ്മിക്കുന്നതിനേക്കാൾ വളരെ കുറച്ച് പണം മാത്രമേ എടുക്കൂ. രണ്ട് പ്രോജക്‌ടുകളും ചിലവ് വശത്ത് സിനർജി കാണിക്കുന്നു, എന്നാൽ മറുവശത്ത് കോസ്റ്റ് സിനർജിയൊന്നുമില്ല. ആനുകൂല്യങ്ങളുടെ വശത്തുള്ള സമന്വയത്തിന്റെ ഒരു ഉദാഹരണം നമുക്ക് നൽകാം. വലിയ കപ്പലുകൾ തുറമുഖ സൗകര്യങ്ങളും തുറമുഖ സൗകര്യങ്ങളും നന്നായി പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്നതിനായി ഒരു തുറമുഖം വികസിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു പരിപാടിയാണ് പ്രോജക്റ്റ് ഇ എന്ന് കരുതുക. വിമാനത്താവളത്തിന്റെ റൺവേയുടെ നവീകരണത്തിനും വിപുലീകരണത്തിനുമുള്ള ഒരു പരിപാടിയാണ് പ്രൊജക്റ്റ് എം. പ്രോജക്റ്റ് ഇ നടപ്പിലാക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, തുറമുഖ സൗകര്യങ്ങൾ മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിന്റെ പ്രധാന ഫലം കണ്ടെയ്നർ ചരക്ക് സേവനത്തിനുള്ള ഉപകരണങ്ങളുടെ കൂടുതൽ തീവ്രമായ പ്രവർത്തനമായിരിക്കും. ഇതോടൊപ്പം വിമാനത്താവളം നവീകരിച്ചാൽ (പ്രോജക്റ്റ് എം) ഭാരമേറിയ വിമാനങ്ങൾക്ക് അതിൽ ഇറങ്ങാനാകും. തുറമുഖത്തിന്റെ രൂപമാറ്റം കൂടാതെ വിമാനത്താവളത്തിന്റെ നവീകരണം വിനോദസഞ്ചാരികളുടെ ഒഴുക്ക് സുഗമമാക്കും, എന്നാൽ കടൽ ക്രൂയിസ് സംഘാടകർക്ക് നഗരം ആകർഷകമാകില്ല.
ഒരു കൂട്ടം സ്വതന്ത്ര പദ്ധതികളുടെ കാര്യത്തിൽ, ചുമതല നിക്ഷേപ വിശകലനംഓരോ പ്രോജക്റ്റിന്റെയും ആവശ്യകതകൾ പാലിക്കുന്നത് സ്ഥാപിക്കുന്നതിൽ അടങ്ങിയിരിക്കുന്നു (ഉദാഹരണത്തിന്, നടപ്പിലാക്കുന്നതിന്റെ അപകടസാധ്യത, ഒരു പ്രത്യേക ബിസിനസ്സ് പ്രവർത്തനത്തിനുള്ള സാധ്യതകൾ മുതലായവ). എല്ലാ പദ്ധതികളും ഒരു പരിധിവരെ അവയ്ക്കുള്ള ആവശ്യകതകൾ നിറവേറ്റാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഒരു പ്രത്യേക പാരാമീറ്ററിന്റെ പ്രാധാന്യം റാങ്ക് ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ് അല്ലെങ്കിൽ അധിക മൂല്യനിർണ്ണയ മാനദണ്ഡങ്ങൾ അവതരിപ്പിക്കുക.
ഒരു എന്റർപ്രൈസ് അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ ഒരു കൂട്ടം പ്രോജക്റ്റുകൾ അഭിമുഖീകരിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, അവയിൽ ചിലത് പരസ്പരം ബന്ധപ്പെട്ട് പരസ്പരവിരുദ്ധവും ചിലത് സ്വതന്ത്രവുമാണ്, എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ഒപ്റ്റിമൽ ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്മെന്റിന്റെ വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് പ്രോജക്റ്റുകൾ വിലയിരുത്തുക എന്നതാണ്. ലഭ്യമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾക്കുള്ളിൽ ഏറ്റവും ഫലപ്രദമായ ഉപയോഗം നൽകുന്ന ഒരു പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ രൂപീകരണത്തിലേക്ക് ചുരുക്കിയിരിക്കുന്നു.

ഇതരവും സ്വതന്ത്രവുമായ പദ്ധതികൾ എന്ന വിഷയത്തിൽ കൂടുതൽ:

1. 8. വിരമിക്കുന്നതിന് നിങ്ങൾക്ക് ഏകദേശം 10 വർഷമുണ്ട്. നിങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് നിർമ്മാണ പ്രോജക്റ്റിൽ (ഏകദേശം 1 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്) ആകർഷകമായ നിക്ഷേപം നടത്താൻ നിങ്ങൾ തീരുമാനിച്ചു, എന്നാൽ നിങ്ങളുടെ സമ്പാദ്യം കണക്കാക്കിയ ശേഷം, ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ പ്രവേശനം മുതൽ നിങ്ങൾക്ക് മറ്റൊരു 500,000 റൂബിൾസ് കടം വാങ്ങേണ്ടിവരുമെന്ന് നിങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കുന്നു. പദ്ധതി 1 .5 ദശലക്ഷം റുബിളാണ് നിങ്ങൾക്ക് മിക്കവാറും വായ്പ നൽകും, പദ്ധതി 5 വർഷത്തേക്ക് രൂപകൽപ്പന ചെയ്‌തിരിക്കുന്നു. വായ്പാ നിരക്ക് പ്രതിവർഷം 16% ആണ്, പദ്ധതിയുടെ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ലാഭം പ്രതിവർഷം 25% ആണ്. സ്വതന്ത്ര വിദഗ്ധരുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, പ്രോജക്റ്റ് വിജയത്തിന്റെ സാധ്യത ഏകദേശം.